巴西豆粕也來了，會(huì)影響美豆對(duì)華出口嗎？

　　自從9月份中國市場(chǎng)“對(duì)接”阿根廷豆粕之后，近日巴西和中國也在談判落實(shí)豆粕出口協(xié)定，不過目前尚未宣布實(shí)施日期。隨著巴西國內(nèi)計(jì)劃到2023年將生物柴油摻混率提高到23%，需要為增產(chǎn)的豆粕尋找新買家，巴西大豆出口量遠(yuǎn)超豆粕，巴西行業(yè)希望獲得更好的平衡。與此同時(shí)阿根廷新政府調(diào)高農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅以解決嚴(yán)重債務(wù)，再加上阿根廷大豆壓榨巨頭因債務(wù)違約尋求重組債務(wù)，對(duì)于巴西和美國豆粕豆油出口需求能否續(xù)有實(shí)質(zhì)性影響，以及是否會(huì)影響到在中美貿(mào)易磋商取得第一階段協(xié)議進(jìn)展背景下的美豆對(duì)華出口節(jié)奏，也都是行情關(guān)鍵。

 

　　據(jù)巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(ABIOVE)主席André　Nassar稱，巴西和中國政府落實(shí)一項(xiàng)協(xié)議，為巴西國內(nèi)加工商制定衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，以便向中國出口豆粕。該衛(wèi)生指導(dǎo)方針的落實(shí)將使得巴西公司得以對(duì)中國出口豆粕，并最終與中國大豆加工商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。巴西國內(nèi)加工商需要提高大豆壓榨來生產(chǎn)更多的生物柴油，滿足國內(nèi)生物柴油摻混增長的需求(巴西政府計(jì)劃將生物燃料摻混率從11%上調(diào)到15%)，同時(shí)也要為增產(chǎn)的豆粕尋找新買家。2019年巴西大豆加工量可能達(dá)到4300萬噸，到2023年時(shí)壓榨量將增加到5200萬噸，而Nassar稱一旦協(xié)議生效，中國將開始進(jìn)口巴西豆粕。ABIOVE預(yù)計(jì)2019年巴西大豆出口達(dá)到7200萬噸，其中80%裝運(yùn)到中國。

 

　　已坐上對(duì)華大豆出口頭把交椅的巴西，為何會(huì)在此時(shí)與其鄰國開始競(jìng)爭(zhēng)起豆粕出口生意？市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)巴西政府將在明年3月份，將最低生物柴油摻混率提高到12%，而去年9月份剛剛從10%提高到11%，到2023年將會(huì)把最低摻混率提高到23%。巴西政府還在討論2023年之后如何調(diào)高摻混率。摻混率上調(diào)有助于巴西減少進(jìn)口柴油燃料，也有助于提高巴西國內(nèi)大豆需求，因?yàn)榘臀魃锊裼偷?0%使用大豆作為原料。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)ABIOVE負(fù)責(zé)人Andre Nassar稱，巴西實(shí)施B15后，本地大豆行業(yè)將多加工800萬噸以上的大豆，從現(xiàn)在每年4400萬噸提高到每年5400萬噸左右。

 

　　而三個(gè)月前，中國政府剛剛批準(zhǔn)了阿根廷期價(jià)加工廠對(duì)華出口豆粕，中美貿(mào)易戰(zhàn)促使中國和阿根廷在9月10日簽署協(xié)議，為全球最大豆粕出口國阿根廷對(duì)華出口豆粕鋪平道路。經(jīng)過上年干旱后，2019年阿根廷大豆產(chǎn)量恢復(fù)正常。目前阿根廷大豆壓榨量比上年同期增加24%，在4月到次年3月份的本國市場(chǎng)年度，阿根廷大豆壓榨量可能創(chuàng)下歷史次高紀(jì)錄，達(dá)到4310萬噸，同比增加18%，而且在2020/21年度，大豆壓榨量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加到4400-4500萬噸。

 

　　而伊朗對(duì)豆粕的需求增加以及中國、印度對(duì)豆油的需求，均成為阿根廷大豆壓榨量增加的主要?jiǎng)恿?，也?huì)繼續(xù)增加豆粕和豆油出口需求。2019年阿根廷豆粕出口預(yù)計(jì)比上年增加12%，達(dá)到2900萬噸，而豆油出口預(yù)計(jì)達(dá)到570萬噸，同比增加24%。不過阿根廷生物柴油出口可能因歐盟政策以及美國關(guān)稅高企的制約，而于2019年降至2015年以來的最低，2015年的出口量低于100萬噸，這個(gè)需要繼續(xù)動(dòng)態(tài)關(guān)注。

 

　　至于市場(chǎng)所擔(dān)心的我國未來進(jìn)口大豆采購節(jié)奏，仍然處于跟隨貿(mào)易磋商進(jìn)程而變化的狀態(tài)。根據(jù)我們之前了解的情況，11-12月份乃至明年1月份國內(nèi)可供應(yīng)進(jìn)口大豆數(shù)量逐漸增加，尤其是預(yù)計(jì)11月產(chǎn)地向中國裝出超過1000萬噸大豆，這是近兩年來最大的單月裝船量，這意味著這一階段預(yù)期偏緊狀況將逐漸緩解，貿(mào)易商數(shù)據(jù)顯示，12月份進(jìn)口大豆預(yù)計(jì)到貨950萬噸+，明年1月份預(yù)計(jì)到港700萬噸+，明年2月預(yù)計(jì)到貨量則為400萬噸+；毋庸置疑的是明年一季度中后期，巴西新季大豆又將銜接中國市場(chǎng)，而12月中旬中國新增的100萬噸1月船期美豆免稅配額，也將陸續(xù)補(bǔ)充國內(nèi)明年2-3月到貨，這使得國內(nèi)明年1-2月船期原有150-250萬噸供應(yīng)缺口預(yù)期或?qū)⑥D(zhuǎn)為正常水平，再加上輪儲(chǔ)量和雜粕集中到港的沖擊，所以上述皆是市場(chǎng)人士擔(dān)心所在，即南美豆粕是否具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額的主要原因。