【豆類基本面】中美達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)議后美豆出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)小幅收高，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。市場(chǎng)預(yù)期中美將在近期簽署已達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議，中國(guó)將加大對(duì)包括大豆在內(nèi)的美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的采購(gòu)力度，以完成中國(guó)每年從美國(guó)進(jìn)口400-500億美元農(nóng)產(chǎn)品的目標(biāo)。中美貿(mào)易關(guān)系獲得突破以來(lái)，中方企業(yè)對(duì)美豆的大單采購(gòu)量明顯增加，美豆出口數(shù)據(jù)獲得改善，庫(kù)存壓力正在緩解。當(dāng)前南美大豆開局不錯(cuò)，豐產(chǎn)前景對(duì)美豆出口以及價(jià)格反彈高度形成牽制。阿根廷提高農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅后遭遇農(nóng)民抵制，該國(guó)政府開始與農(nóng)民談判，內(nèi)容為對(duì)離港口較遠(yuǎn)的種植戶實(shí)行較低的谷物出口稅。馬來(lái)西亞棕櫚油繼續(xù)高位運(yùn)行保持強(qiáng)勢(shì)格局，產(chǎn)量下滑預(yù)期與新增需求共同提振市場(chǎng)。美豆出口獲得改善，價(jià)格處于升勢(shì)。國(guó)內(nèi)油脂板塊高位震蕩，豆粕延續(xù)反彈乏力狀態(tài)。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)保持穩(wěn)定，價(jià)格上漲后遭遇需求壓力，部分地區(qū)出現(xiàn)有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象，而中美貿(mào)易談判取得突破也對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)反彈形成牽制。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)黑龍江大豆單產(chǎn)為240.4斤/畝，總產(chǎn)量為730萬(wàn)噸，占全國(guó)的42.7%。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于季節(jié)性供應(yīng)高峰期，各級(jí)糧庫(kù)多已完成此前收購(gòu)指標(biāo)，市場(chǎng)觀望情緒升溫。周二豆一2005期貨低開低走遭遇較大阻力，市場(chǎng)追漲動(dòng)力大幅減弱，技術(shù)形態(tài)保持偏空局面。大豆期貨經(jīng)過前期快速反彈后近日震蕩回調(diào)，中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議后國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆供應(yīng)更加寬松，國(guó)內(nèi)食品豆需求穩(wěn)定，政策性收購(gòu)數(shù)量有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)重回平穩(wěn)運(yùn)行，期貨市場(chǎng)買盤人氣下降。預(yù)計(jì)今日豆一2005期貨延續(xù)震蕩走勢(shì)，豆一期貨采用新的合約標(biāo)準(zhǔn)后凸顯國(guó)產(chǎn)食品大豆特性，市場(chǎng)獨(dú)立性相對(duì)增強(qiáng)，可把握市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏適量參與大豆期貨交易，現(xiàn)貨賣出套保企業(yè)可根據(jù)利潤(rùn)情況擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅震蕩，局部漲跌10-20元/噸，東莞報(bào)價(jià)為2720元/噸，秦皇島報(bào)價(jià)為2920元/噸。豆粕現(xiàn)貨需求不見起色，市場(chǎng)觀望情緒升溫，成交表現(xiàn)一般，豆油市場(chǎng)重回強(qiáng)勢(shì)改善壓榨收益，雜粕到港量增加，油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)動(dòng)力不足。中國(guó)將擴(kuò)大美豆進(jìn)口直接沖擊巴西新豆對(duì)應(yīng)的港口基差報(bào)價(jià)，周二巴西2月船期大豆出口貼水報(bào)價(jià)為156美分/蒲式耳，較1月份報(bào)價(jià)偏低近60美分/蒲式耳，直接導(dǎo)致對(duì)應(yīng)的進(jìn)口大豆成本和豆粕生產(chǎn)成本大幅回落。當(dāng)前南美大豆開局不錯(cuò)，市場(chǎng)對(duì)南美新季大豆產(chǎn)量預(yù)期較高，南美大豆與美國(guó)大豆出口期高度重疊，從而限制美豆價(jià)格因擴(kuò)大對(duì)華出口而做出過度反應(yīng)。北方多地生豬存欄快速回升，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能逐步恢復(fù)，遠(yuǎn)期豆粕需將獲得改善。受節(jié)前備貨需求啟動(dòng)遲緩以及買油賣粕的套利操作影響，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)看漲動(dòng)力不強(qiáng)，短期內(nèi)有望繼續(xù)窄幅震蕩。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，暫時(shí)以2700-2800區(qū)間操作為主。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)小幅收高，市場(chǎng)反彈節(jié)奏趨緩，但短期均線仍起到支撐作用。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)重啟升勢(shì)再創(chuàng)反彈新高，預(yù)期產(chǎn)量下降以及2020年生物燃料混合比例提高帶來(lái)的新增需求持續(xù)支撐市場(chǎng)。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊保持震蕩走勢(shì)，雖高位分歧加大，但仍保持高位抗跌狀態(tài)，尤其是棕櫚油的領(lǐng)漲姿態(tài)依然明顯。美豆反彈引起國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本攀升，疊加春節(jié)前下游企業(yè)及貿(mào)易商備貨，油廠整體庫(kù)存壓力不大，加上豆粕持續(xù)表現(xiàn)不佳，油廠根據(jù)壓榨進(jìn)度和需求變化繼續(xù)保持對(duì)豆油的挺價(jià)動(dòng)力。此外，馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)對(duì)利好題材更為敏感，價(jià)格連創(chuàng)新高提升買盤人氣。油脂品種因替代性強(qiáng)令內(nèi)外盤保持聯(lián)動(dòng)，資金看漲情緒不減，短期內(nèi)有望保持易漲難跌局面。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可保持震蕩思路參與油脂期貨盤中交易，前期豆油和棕櫚油多單仍可適量持有。
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