【豆類基本面】受獲利回吐及美豆出口需求的不確定性影響，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)在連漲九日后小幅回落。盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周調(diào)高2019/2020年度中國(guó)大豆進(jìn)口量，疫情對(duì)中國(guó)大豆需求的不利影響同樣受到各方關(guān)注。咨詢機(jī)構(gòu)Abiove周五發(fā)布報(bào)告稱，巴西大豆產(chǎn)量有望觸及1.237億噸的紀(jì)錄高位。當(dāng)前巴西產(chǎn)區(qū)天氣整體正常，包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)新高。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量由此前預(yù)期的5400萬(wàn)噸提升到5500萬(wàn)噸。南美大豆豐產(chǎn)前景持續(xù)保持樂觀，來(lái)自南美的產(chǎn)量壓力也在削弱美豆反彈高度。美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將在二月展望論壇中對(duì)2020年美國(guó)作物產(chǎn)量作出預(yù)估，相對(duì)于2019年美豆大幅減產(chǎn)，2020年美國(guó)大豆產(chǎn)量有望恢復(fù)到正常水平。上周馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)跌幅超過5%，印度和中國(guó)兩大市場(chǎng)進(jìn)口下降對(duì)棕櫚油價(jià)格形成壓制。美豆維持震蕩回升狀態(tài)，但市場(chǎng)利多動(dòng)力仍顯不足。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)的下跌壓力繼續(xù)向豆油和棕櫚油傾斜，油粕比值延續(xù)弱勢(shì)。在疫情解除前，國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)表現(xiàn)有望繼續(xù)弱于外盤。
【大豆】受疫情影響國(guó)產(chǎn)大豆大多未恢復(fù)報(bào)價(jià)，基層全力防控疫情，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)物流通道依然不暢，局部貿(mào)易量偏小。產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商無(wú)法收購(gòu)且農(nóng)戶余糧不多，南方銷區(qū)陸續(xù)復(fù)工生產(chǎn)后庫(kù)存偏緊。周五豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，市場(chǎng)沖高動(dòng)能減弱，技術(shù)突破信號(hào)有失敗跡象。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)非轉(zhuǎn)基因高蛋白大豆的剛需因素以及產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)大豆糧源不足的現(xiàn)狀是推動(dòng)豆一期貨價(jià)格重心大幅上移的主因。近期豆一期貨市場(chǎng)逆市走高，主要是當(dāng)前大豆市場(chǎng)供需錯(cuò)配以及人工和運(yùn)輸成本上升所致，疫情對(duì)需求層面的影響并未得到充分反應(yīng)，尤其是在大宗商品整體下跌的環(huán)境下，大豆市場(chǎng)上行壓力會(huì)明顯增大。預(yù)計(jì)今日豆一2005期貨合約維持震蕩走勢(shì)，前期多單宜減持，如出現(xiàn)下跌信號(hào)可順勢(shì)拋空參與。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體保持穩(wěn)定，局部有10-20元/噸波動(dòng)，東莞報(bào)價(jià)2680元/噸，秦皇島2860元/噸，部分買家已經(jīng)完成補(bǔ)庫(kù)，成交略有下降。國(guó)內(nèi)疫情防控進(jìn)入關(guān)鍵階段，油廠陸續(xù)復(fù)工生產(chǎn)緩解豆粕庫(kù)存緊張，但目前大部分地區(qū)物流渠道尚未恢復(fù)正常，運(yùn)輸成本提升以及缺少勞務(wù)人員，且豆油成交持續(xù)低迷，油廠對(duì)現(xiàn)貨挺價(jià)動(dòng)力依然較強(qiáng)。各方對(duì)豆粕遠(yuǎn)期市場(chǎng)評(píng)估相對(duì)謹(jǐn)慎，其中包括南美大豆寬松的產(chǎn)量前景以及疫情對(duì)上半年養(yǎng)殖業(yè)造成的沖擊。尤其是疫情重挫國(guó)內(nèi)餐飲業(yè)，各種肉類需求短期下降明顯，養(yǎng)殖端對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)的反應(yīng)尚不充分。豆粕市場(chǎng)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面有望持續(xù)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，油脂板塊集中釋放下跌風(fēng)險(xiǎn)可提高粕類的抗跌性，油粕比值有望繼續(xù)回落，可繼續(xù)保持震蕩思路適量參與粕類交易或保持觀望。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)下跌，技術(shù)上保持震蕩偏弱特征。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五上漲，但出口下降預(yù)期導(dǎo)致棕櫚油市場(chǎng)仍處調(diào)整狀態(tài)，船運(yùn)公司預(yù)計(jì)2月1-15日棕櫚油出口下降6.7—10.1%。周五國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)跌勢(shì)，豆油領(lǐng)跌，棕櫚油價(jià)格重心繼續(xù)下移，菜油因基本面較佳而保持抗跌狀態(tài)。疫情影響下國(guó)內(nèi)餐飲業(yè)遭遇重創(chuàng)，豆油現(xiàn)貨需求大幅萎縮，馬來(lái)西亞棕櫚油因印度和中國(guó)需求下降而維持弱勢(shì)，疫情對(duì)國(guó)內(nèi)油脂需求的影響重獲市場(chǎng)重視。隨著油廠開工率逐步增加，豆油庫(kù)存回升可能再為市場(chǎng)施壓。在疫情解除前，國(guó)內(nèi)油脂板塊將比外盤表現(xiàn)更弱。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩下跌走勢(shì)，棕櫚油和豆油期貨空單可繼續(xù)持有，未有持倉(cāng)者宜把握市場(chǎng)節(jié)奏逢高短空操作。
一周閱讀排行