多重利好助推 豆粕行情靜待復蘇

　　【導語】 3月伊始，豆粕行情迎來反彈，由于原料到港不足，油廠多發(fā)停機情況，市場供應預期收緊，對豆粕近期行情或有支撐，而隨著下游消費的逐漸釋放，卓創(chuàng)預計豆粕中長期或開啟爬慢坡行情。

 

　　原料供應不足 油廠面臨停榨

 

國內(nèi)部分油廠停機計劃
 

 

　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，3月大豆到港預估為565.5萬噸，同比減少56.45萬噸，降幅為9.08%。國內(nèi)部分油廠因為原料到港不足，3-4月有停機計劃，市場供應預期收緊。卓創(chuàng)監(jiān)測3月5日當周，國內(nèi)重點油廠開機率為62.73%，預計未來兩周開機率將小幅下滑。

 

　　豆粕庫存有所增加?但仍處同期低點

 

　　截止2月28日當周，國內(nèi)豆粕庫存為44.5萬噸，環(huán)比增加3.59萬噸，同比去年減少25.03萬噸，降幅為36.0%，庫存水平處于五年內(nèi)低點。隨著油廠停機的陸續(xù)執(zhí)行，預計國內(nèi)豆粕庫存將繼續(xù)走低。

 

　　外部多重利好 市場氛圍回暖

 

　　上周末市場廣泛流傳豬瘟疫苗新的突破，給予市場心態(tài)強烈提振，強化了市場對于豆粕遠期需求的樂觀預期。此外，阿根廷上周宣布暫停農(nóng)產(chǎn)品出口登記，大豆出口關(guān)稅增至33%或為大概率事件，此舉引發(fā)市場對國際豆粕供應收緊的擔憂，推動美豆上漲從而助推國內(nèi)豆粕價格上漲。

 

　　補欄意愿修復 未來需求仍可期

 

　　2月以來，由于物流不暢運輸受阻，給養(yǎng)殖業(yè)帶來重挫，養(yǎng)殖戶經(jīng)歷了飼料供應不足以及出欄無法變現(xiàn)的雙重打擊，補欄意愿大打折扣，引發(fā)市場對飼料消費下滑的擔憂。隨后，國家出臺多項舉措，力保物流暢通，畜牧行情迎來利好，養(yǎng)殖戶補欄意愿有所改善，此外，生豬養(yǎng)殖高額利潤的驅(qū)使下，國內(nèi)能繁母豬存欄數(shù)據(jù)保持增勢，給予豆粕長線看多的支撐。

 

　　綜上所述，卓創(chuàng)預計短期豆粕行情主要消化利多因素，高位震蕩走勢為主，中長期來看，需求端的逐漸釋放，或支撐豆粕價格逐步回升。此外要警惕南美天氣對于作物生長的影響，以及大豆進口節(jié)奏的變化。