【豆類基本面】受疫情擔(dān)憂以及美豆出口需求低迷共同影響，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)下跌，盤中粕強(qiáng)油弱格局十分突出。新冠疫情繼續(xù)在全球多地蔓延，以歐美股市和國(guó)際原油為代表的金融市場(chǎng)持續(xù)遭遇拋壓，疫情為全球經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)的負(fù)面影響不斷加大，市場(chǎng)恐慌情緒持續(xù)上升。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日當(dāng)周，美國(guó)對(duì)中國(guó)出口銷售大豆僅有6012噸，美豆遲遲未能等到中國(guó)買盤進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)抗跌性大打折扣。巴西大豆收割率過(guò)半，天氣條件正常，整體豐產(chǎn)前景保持樂(lè)觀，調(diào)研機(jī)構(gòu)對(duì)巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)造新紀(jì)錄形成共識(shí)。因巴西大豆相對(duì)美國(guó)大豆更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)，中國(guó)進(jìn)口商加大巴西大豆采購(gòu)。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五下跌近3%，產(chǎn)量增加預(yù)期以及疫情對(duì)需求的打擊令市場(chǎng)反彈受阻。疫情仍是當(dāng)前金融市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，恐慌性情緒持續(xù)加重之際美豆出現(xiàn)補(bǔ)跌行情。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)承壓回落，粕類震蕩收低，油脂有重回弱勢(shì)跡象，大豆維持高位震蕩。
【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆報(bào)價(jià)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)，東北地區(qū)塔豆裝車報(bào)2.10-2.13元/斤。產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)村管控尚未完全解除，農(nóng)戶余糧有限，貿(mào)易商收購(gòu)較困難，產(chǎn)區(qū)大豆外運(yùn)量仍偏低。銷區(qū)多在消耗庫(kù)存，國(guó)產(chǎn)大豆貿(mào)易渠道尚未恢復(fù)正常，供需失衡令大豆價(jià)格整體較為堅(jiān)挺。周五豆一期貨市場(chǎng)上行受阻，跟隨周邊商品減倉(cāng)回落，維持高位震蕩特征。國(guó)產(chǎn)大豆在食品需求上具有剛性特征，且產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)高蛋白大豆供應(yīng)不足，大豆價(jià)格重心穩(wěn)步提升。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)正常，產(chǎn)區(qū)賣糧主體增多，貿(mào)易渠道轉(zhuǎn)好，銷區(qū)供應(yīng)偏緊狀況有望陸續(xù)緩解，以及疫情的影響仍未消除，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格上行空間相對(duì)受限。受早盤原油期貨暴跌拖累，預(yù)計(jì)今日豆一2005期貨合約大幅低開(kāi)，盤中維持偏弱走勢(shì)，可盤中順勢(shì)短線參與，多單宜離場(chǎng)觀望。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中回落，東莞報(bào)價(jià)2810元/噸，秦皇島2910元/噸，南北價(jià)差繼續(xù)收窄。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示1-2月中國(guó)共進(jìn)口大豆1351.4萬(wàn)噸，同比增加14.22%。進(jìn)口大豆數(shù)據(jù)高于預(yù)期，可部分緩解3月大豆到港量不足的影響。市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)兩周油廠大豆壓榨量整體趨降，4-6月大豆進(jìn)口量將明顯提升。當(dāng)前油廠豆粕庫(kù)存水平整體偏低，飼料企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)多恢復(fù)正常生產(chǎn)，油廠挺粕動(dòng)力依然偏強(qiáng)。遠(yuǎn)期市場(chǎng)供應(yīng)壓力有增無(wú)減，疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響持續(xù)加重，如果美豆市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)同樣上行困難。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓大幅低開(kāi)，原油暴跌將使恐慌性情緒急速升溫，可逢高拋空或盤中短線順勢(shì)操作。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)大幅下跌，技術(shù)上重回跌勢(shì)。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五再遇拋壓，3月產(chǎn)量預(yù)期增加以及疫情對(duì)需求的影響重獲市場(chǎng)重視，超跌反彈行情可能受阻。周五國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓低開(kāi)，盤中反彈乏力，豆油和棕櫚油5月合約價(jià)差為572元/噸。除來(lái)自外部市場(chǎng)弱勢(shì)拖累外，國(guó)內(nèi)需求仍不見(jiàn)起色。上周豆油日成交量在6000噸，正常時(shí)期日平均成交量在2萬(wàn)噸左右。大部分餐飲企業(yè)處于停業(yè)狀態(tài)，油脂需求低迷，庫(kù)存持續(xù)攀升。按目前的大豆壓榨量計(jì)算，預(yù)計(jì)月底國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存有望增至約150萬(wàn)噸高位，供大于需的程度持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)豆油價(jià)格的弱勢(shì)影響仍在持續(xù)。海外疫情導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)持續(xù)遭遇拋壓，尤其是早盤國(guó)際原油出現(xiàn)超過(guò)20%的罕見(jiàn)暴跌行情，市場(chǎng)恐慌情緒之下油脂板塊甚至可能跌停。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓大幅低開(kāi)，可逢高適量拋空豆油和棕櫚油期貨。
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