豆粕豆油“節(jié)節(jié)”高

2021-09-16來源:中國糧油信息網(wǎng):張寧文章編輯:小琳[點(diǎn)擊復(fù)制網(wǎng)址]
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  本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持上漲態(tài)勢,但具體細(xì)節(jié)卻與上周有所不同。上周連盤始終維持低位橫盤震蕩,而現(xiàn)貨基差迅速上漲。然而本周的現(xiàn)貨價格上漲,則是連豆粕主力合約突破了前期的震蕩平臺,現(xiàn)貨基差卻開始有所回落。而豆油的價格也是維持高位震蕩的節(jié)奏,始終維持強(qiáng)勢態(tài)勢,并在加拿大公布菜籽減產(chǎn)預(yù)期后,再次走出沖高態(tài)勢。是什么原因?qū)е铝诉@種情況的出現(xiàn)呢?下面我們就來說一說吧。
 
  11號有一個非常重要的報告,USDA的月度供需報告。大部分朋友們應(yīng)該都看到了,在這里我就簡單的說一下,總體的來說美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)了大豆的單產(chǎn),但是上調(diào)的幅度并沒有市場的預(yù)期那么大。報告中最讓人意外的是美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)了大豆的種植面積。上調(diào)的單產(chǎn)與下調(diào)的種植面積互現(xiàn)抵消了。從數(shù)據(jù)上看,這個報告整體是偏中性的。但是從市場心態(tài)上來看,這個報告是偏利多的。受限上調(diào)的單產(chǎn)并沒有市場預(yù)估的那么大,其次下調(diào)的種植面積是之前市場并沒有預(yù)估到的。另外周初華盛頓9月14日消息:美國農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的全國作物進(jìn)展周報顯示,美國大豆優(yōu)良率比一周前提高1個百分點(diǎn)。在占到全國大豆播種面積96%的18個州,截至9月12日(周日),美國大豆落葉率為38%,上周18%,去年同期35%,五年均值29%。大豆優(yōu)良率為57%,和一周前持平,去年同期63%。其中評級優(yōu)的比例為12%,良45%,一般29%,差10%,劣4%;前一周是優(yōu)11%,良46%,一般29%,差10%,劣4%。差劣率達(dá)到兩位數(shù)的主產(chǎn)州包括明尼蘇達(dá)25%(上周26%),北達(dá)科他42%(上周42%),南達(dá)科他41%(上周40%)。此報告與市場整體預(yù)期相差不大。這兩個報告的出臺,直接導(dǎo)致了CBOT美豆價格開始抬頭,并嘗試向上突破1300美元/蒲式耳的位置。
 
  豆粕豆油價格雙雙攀升迅速拉升了國內(nèi)的壓榨利潤。經(jīng)過我們的計算,盤面理論榨利已經(jīng)轉(zhuǎn)正。這將給予油廠極大的信心去采購大豆。由于前期的榨利虧損嚴(yán)重,油廠采購大豆積極性并不高,直接導(dǎo)致九十月份到港大豆數(shù)量急劇萎縮。目前從豆粕上來看油廠銷售并不積極,且挺價嚴(yán)重。我在之前的文章中也寫到過,豆粕或?qū)墓┐笥谇螅D(zhuǎn)變成供不應(yīng)求的情況。國內(nèi)目前部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了壓車的情況。而下游需求并未完全爆發(fā)。預(yù)估在國慶節(jié)前,還將有一波備貨潮對油廠的豆粕庫存形成一次沖擊。至于豆油,國內(nèi)豆油庫存連續(xù)六周出現(xiàn)下滑,說明國內(nèi)壓榨量下滑之后,已經(jīng)難以滿足市場的需求。加之天氣逐步轉(zhuǎn)冷,棕櫚油對于豆油的替代逐步減弱,市場對于豆油的需求或?qū)⒅鸩皆黾印G壹幽么蟛俗汛_定大幅度減產(chǎn),必然導(dǎo)致菜籽價格不斷攀升,菜油生產(chǎn)成本不斷增加。進(jìn)而市場會加大豆油對于菜油的替代,且豆油價格或?qū)㈦S菜油一起上漲。
 
  目前壓制國內(nèi)豆粕豆油價格的主要因素還是美國大豆的價格,CBOT美豆價格近期維持震蕩階段,主要是因為中國買家對美國大豆飄忽的采購熱情。而隨著美元匯率的上漲,巴西大豆生水也在上漲。但中國買家確取消了13.2萬噸的美國大豆訂單,轉(zhuǎn)而采購了不具備價格優(yōu)勢的巴西大豆,這是因為大豆買家擔(dān)憂墨西哥灣的碼頭運(yùn)力短時間內(nèi)不能恢復(fù),也說明了中國買家對于大豆迫切的需求。
 
  短線看國內(nèi)油粕開花節(jié)節(jié)高的情況還將持續(xù)。后期對于國內(nèi)油粕價格影響較大的四個原因:一。大豆到港量,在供應(yīng)無法支撐需求的情況下價格必然高舉不下。二。貿(mào)易談判的進(jìn)程,一旦達(dá)成階段性購買協(xié)議,CBOT美豆價格必然突破拉升。三。美元減碼加息,一旦匯率持續(xù)上升必然會影響國際貿(mào)易及大宗商品。四。巴西干旱,巴西新季大豆播種已經(jīng)開始,去年大豆播種的延遲進(jìn)而影響未來的大豆到港仿佛還在眼前。另外,有機(jī)構(gòu)成前面預(yù)估的巴西創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量目前可能已經(jīng)泡影。而國慶節(jié)前的備貨潮或?qū)⑼苿佣蛊蓛r格再創(chuàng)高峰。而菜籽的減產(chǎn)也將給菜油及豆油價格的上漲帶來強(qiáng)勁的動力。

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