【豆類】受巴西作物天氣良好提振種植前景影響，周一CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢再度大幅回落，1月大豆合約跌破1200美分關口，觸及本輪調整新低，盤中豆油和豆粕整體走弱。農業(yè)咨詢機構AgRural周一發(fā)布的調查顯示，截至11月4日，巴西大豆種植率達到67%，去年同期為56%。目前主流分析機構評估的巴西大豆產量均在1.4億噸之上，機構評估阿根廷大豆產量預計在5100萬噸正常水平。南美大豆保持豐產預期，為明年上半年全球大豆供應提供重要保障。美國農業(yè)部公布的美豆作物生長報告顯示，截至11月7日當周，美國大豆收割率為87%，市場預估均值為89%，去年同期和五年均值分別為91%何88%。美豆收割接近尾聲，美豆豐產及集中上市增加美豆供應壓力。美國農業(yè)部將于今晚公布11月大豆供需報告，市場預計美豆單產、總產和庫存數據將被上調。月度供需報告的利空預期也是近期美豆持續(xù)走弱的重要原因。
【大豆】自秋季收割上市以來，黑龍江產區(qū)大豆毛糧價格從2.75元/斤的開秤價已漲至3.00元/斤之上，優(yōu)質大豆價格更高，形成少見的供應旺季大豆價格高開高走局面，目前產區(qū)大豆價格已處于歷史同期最高水平。中儲糧油脂公司發(fā)布公告，定于11月10日繼續(xù)進行大豆購銷雙向競價交易，數量為45471噸，拍賣底價為5850元/噸。在此前數次陳豆拍賣中，呈現(xiàn)成交火爆，高溢價現(xiàn)象，各方密切關注本次結果。近期黑龍江省因防疫導致大豆流通和外運量減少，加上成本和運費等上漲，南方銷區(qū)供應緊張，大豆下游產品紛紛漲價傳導成本壓力。連日來東北多地降遭遇暴雪和凍雨等極端天氣，收購和運輸環(huán)節(jié)受阻，大豆市場供需矛盾仍未緩解。周一豆一期貨自高位大幅回落，市場出現(xiàn)獲利了結跡象，夜盤延續(xù)震蕩偏弱狀態(tài)，市場追高情緒逐漸降溫。預計今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩調整節(jié)奏，豆一期貨多單宜減持離場，可盤中短線順勢參與。
【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨市場繼續(xù)下行，多地報價下跌20-50元/噸，國內沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3240-3450元/噸運行，庫存回升而需求無起色，豆粕現(xiàn)貨市場仍未止跌。受國內電力供應恢復，上周國內大豆壓榨量上升，周度壓榨量重回200萬噸之上達到207萬噸，隨著港口大豆運抵工廠速度加快，預計本周大豆壓榨量將維持在205萬噸左右，豆粕庫存有望止跌回升。國內飼料配方調整方案實施以來，豬雞飼料中玉米和豆粕減量替代效果明顯，從而削弱了需求端對豆粕價格的支撐力度。此外，美豆實現(xiàn)豐產，南美大豆供應前景保持樂觀，市場缺少可持續(xù)炒作的供給題材，遠期供應壓力更易在豆粕期貨上體現(xiàn)。周一豆粕期貨觸底回升，反彈動力主要是油脂暴跌的翹翹板效應所致，來自豆粕自身的主動反彈動力仍顯不足。在美豆跌破重要支撐位后，成本傳導壓力將增加國內豆粕市場止跌難度。預計今日國內粕類期貨市場延續(xù)弱勢震蕩行情，可盤中順勢短線參與或維持觀望，美國農業(yè)部報告前合理控制倉位。
【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)下跌，技術上出現(xiàn)五連陰處于下跌通道。周一馬來西亞棕櫚油市場低開高走震蕩回升，跌勢放緩。在馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布10月供需數據前，市場預計馬來西亞10月棕櫚油庫存將增加3.4%至181萬噸，出口可能下降11.7%至141萬噸。此外，隨著中國、印度、巴基斯坦等主要進口國進入冬季，市場預計棕櫚油需求將下降。國內三大植物油庫存整體偏低仍是油脂價格高位抗跌的重要支撐，但隨著國內大豆周度壓榨量重回200萬噸之上，加上國家相關部門可能釋放儲備油脂調控市場供應的預期不斷增強，國內油脂價格追高情緒明顯受到抑制。國內油脂市場在周五夜盤急跌后出現(xiàn)大反轉，足以體現(xiàn)目前多空分歧之大以及對政策調控的高度敏感性。在本輪商品大調整中，油脂一直表現(xiàn)抗跌，在國內庫存壓力緩解及美豆持續(xù)下跌后，油脂的需求炒作也有望逐步降溫。預計今日國內油脂板塊維持震蕩走勢，可繼續(xù)持有油脂空單或盤中短線快進快出適量參與。為規(guī)避美國農業(yè)部報告的不確定性，宜合理控制油脂倉位。
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