【雞蛋年報】：供應(yīng)增加成本降 蛋價重心將下移
2023年全年蛋雞在產(chǎn)存欄量基本處于歷年中位。隨著春節(jié)后補欄量的增加使得在產(chǎn)存欄量開始逐步上升，雞蛋供應(yīng)情況尚可；消費情況伴隨著今年疫情政策的優(yōu)化，社會消費逐漸開始回暖，23年雞蛋價格表現(xiàn)較理想，較22年價格相接近；飼料端前三季度飼料成本較高，但四季度隨著玉米、豆粕價格的下跌飼料成本開始降低，對雞蛋現(xiàn)貨的支撐逐漸開始減弱，雞蛋利潤開始收窄?？傮w來看今年雞蛋現(xiàn)貨情況較歷年來看表現(xiàn)尚可，主產(chǎn)區(qū)均價全年的價格運行區(qū)間是3.8元/斤-5.5元/斤。
（一）今年雞蛋現(xiàn)貨市場行情總結(jié)
1、第一季度雞蛋現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)：雞蛋供應(yīng)端由于春節(jié)前的集中淘汰導(dǎo)致蛋雞在產(chǎn)存欄較低且飼料成本較高對雞蛋價格有一定支撐；需求端伴隨著今年疫情的放開消費端表現(xiàn)尚可，因此蛋價高開高走，雞蛋價格處于歷年同期高位。雞蛋現(xiàn)貨主產(chǎn)區(qū)均價維持在在4.2-5.1元/斤之間。
2、第二季度雞蛋現(xiàn)貨價格大趨勢上震蕩下行：今年在產(chǎn)存欄量的逐漸增加使得雞蛋供應(yīng)量上升，但第二季度為雞蛋消費淡季并且隨著6月份的梅雨季的到來雞蛋消費降低，雞蛋價格略偏弱，但是該階段飼料成本較高且今年疫情后旅游和餐飲消費表現(xiàn)不錯對雞蛋價格形成一定的支撐。
3、第三季度雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)偏強(qiáng)：隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降，雞蛋供應(yīng)相對偏緊；消費端隨著7月開始逐漸進(jìn)入行業(yè)的傳統(tǒng)消費旺季，暑期餐飲旅游消費、中秋國慶節(jié)前食品廠備貨以及開學(xué)前學(xué)校備貨導(dǎo)致雞蛋需求端表現(xiàn)較好，雞蛋現(xiàn)貨價格處于歷年相對高位，最高漲至5.5元/斤附近。
4、第四季度雞蛋現(xiàn)貨價格下跌明顯：下游備貨結(jié)束后雞蛋消費表現(xiàn)不及第三季度。節(jié)后的集中淘汰導(dǎo)致淘汰雞量增加但今年淘雞數(shù)量處于歷史相對較低的位置所以對蛋雞在產(chǎn)存欄量的影響有限，10月初蛋雞在產(chǎn)存欄量的繼續(xù)增加，雞蛋供應(yīng)在第四季度偏寬松；伴隨著玉米、豆粕價格下跌明顯，第四季度開始飼料成本持續(xù)減弱使得成本端對雞蛋價格的支撐減弱，養(yǎng)殖利潤在11月之后開始有所收窄，雞蛋價格重心向下偏移。目前雞蛋現(xiàn)貨主產(chǎn)區(qū)價格在4.22元/斤附近。
盤面的價格上半年與下半年的大趨勢基本上是先漲后跌的過程：
1、一月至二月初雞蛋期貨價格指數(shù)上漲：今年年初集中淘雞量大，蛋雞在產(chǎn)存欄量較低使得雞蛋供應(yīng)端偏緊，雞蛋現(xiàn)貨價格在春節(jié)后高開高走處于歷年同期高位；雞蛋期貨價格也一路上漲。雞蛋指數(shù)在4239附近最高漲至4478附近，漲幅達(dá)5%左右。
2、二月初至六月中旬雞蛋期貨價格指數(shù)下跌：淡季的開始導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價格表現(xiàn)一般，由于飼料成本以及消費情況表現(xiàn)較好對雞蛋價格形成一定支撐，雞蛋現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對一般；雞蛋指數(shù)最低跌至最低4009附近，跌幅近10.47%。
3、六月中旬至九月底雞蛋期貨價格指數(shù)上漲：隨著天氣轉(zhuǎn)熱雞蛋現(xiàn)貨供應(yīng)相對偏緊，需求端隨著進(jìn)入旺季消費表現(xiàn)較好使得雞蛋現(xiàn)貨價格走勢偏強(qiáng)；雞蛋指數(shù)最高漲至4519附近，漲幅達(dá)12.7%。
4、九月底至今雞蛋期貨價格指數(shù)下跌：淘雞數(shù)量全年處于相對低位，因此對蛋雞在產(chǎn)存欄量影響有限，伴隨著在產(chǎn)存欄量的增加雞蛋供應(yīng)偏寬松；需求端表現(xiàn)隨著天氣轉(zhuǎn)冷消費表現(xiàn)尚可但不及第三季度，此外，由于飼料成本開始下跌導(dǎo)致雞蛋價格重心向下偏移，該階段雞蛋價格走勢相對偏弱；雞蛋指數(shù)與現(xiàn)貨相比下跌明顯，跌至目前3653附近，跌幅達(dá)19.16%。
一、雞蛋現(xiàn)貨核心影響因素：預(yù)計明年雞蛋現(xiàn)貨價格將會隨著蛋雞在產(chǎn)存欄量的持續(xù)增加以及較低的飼料成本對雞蛋現(xiàn)貨價格支撐減弱而處于相對較低的位置。
（一）由于近兩三年雞蛋利潤表現(xiàn)尚可，補欄積極性較高，盡管今年有延淘情況發(fā)生但淘雞數(shù)量較往年相比處于較低位置，因此對蛋雞在產(chǎn)存欄量影響較小。結(jié)合歷史數(shù)據(jù)推算（具體存欄走勢參考圖3）預(yù)計明年蛋雞在產(chǎn)量存欄量繼續(xù)增加。
1、蛋雞存欄恢復(fù)情況較快新年度在產(chǎn)蛋雞存欄量處于高位：今年四季度隨著飼料成本的下降對雞蛋現(xiàn)貨價格支撐減弱以及終端消費表現(xiàn)相對一般，養(yǎng)殖戶利潤開始收窄，補欄積極性表現(xiàn)一般，但較近5年數(shù)據(jù)相比今年補欄積極性尚可，處于中等偏上水平。補欄積極性較高將大概率導(dǎo)致在產(chǎn)蛋雞存欄量在新一年繼續(xù)增加，根據(jù)數(shù)據(jù)推演預(yù)計明年蛋雞在產(chǎn)存欄量較歷年同期相比將維持最高位（具體存欄量走勢參考圖3）。
*根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月代表企業(yè)雛雞月均銷量為4446萬羽，同比增加9.37%。
*卓創(chuàng)數(shù)據(jù)最新報告顯示，2023年11月在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.07億只，同比增2.2%，今年全年在產(chǎn)存欄基本處于逐漸增加，根據(jù)存欄推演公式（N月存欄=（N-1）月存欄+（N-4）月補欄-（N-17）月補欄）來推算明年整年在產(chǎn)蛋雞的存欄量將維持在12億只之上，產(chǎn)蛋雞的存欄基本恢復(fù)至歷史同期的相對中高位，但推算的存欄數(shù)據(jù)僅為理論數(shù)據(jù)，會和實際的存欄情況有一定的出入，特別是下半年的存欄因為不確定因素太多推算數(shù)據(jù)出入會更大，僅能反應(yīng)大概的趨勢。
2、預(yù)計明年延淘情況將會隨著雞蛋現(xiàn)貨價格較低而有所減少：由于今年前期雞蛋價格較高且淘雞價格也不低，前三季度由于飼料價格較強(qiáng)導(dǎo)致養(yǎng)殖的成本較高，因此養(yǎng)殖戶大部分會選擇延遲淘汰（淘汰雞日齡最高528天，處于歷史高位），或者換羽來以較小的投入換取較大的利潤。雖然今年存在延淘情況但結(jié)合往年淘雞數(shù)量來看今年淘雞數(shù)量偏低，處于歷史較低位。目前伴隨著飼料成本的持續(xù)下跌而對雞蛋現(xiàn)貨價格支撐減弱，并且需求端表現(xiàn)一般，雞蛋價格下跌明顯，養(yǎng)殖利潤逐漸開始收窄，預(yù)計2024年市場淘雞積極性將會隨著雞蛋的利潤下滑而逐漸增加（在春節(jié)前、五一前以及中秋節(jié)前預(yù)計市場都將有集中淘汰的現(xiàn)象），相較于今年市場淘汰雞延淘情緒可能會有所緩解。
（二）明年飼料成本處于低位，對雞蛋價格的支撐較弱。
1、近期飼料成本對雞蛋現(xiàn)貨價格支撐減弱：預(yù)計未來玉米、豆粕價格下跌空間有限，飼料成本繼續(xù)下跌空間較小。目前豆粕價格跌至3900元/噸附近；玉米價格基本維持在2550元/噸附近，估算單斤飼料價格約在3.2元/公斤附近。
二、雞蛋價格受季節(jié)性影響而上下波動，預(yù)計明年第二季度前雞蛋現(xiàn)貨價格由于供給端較充足以及受飼料價格對蛋價支撐減弱而導(dǎo)致上漲幅度有限；第二季度之后隨著逐漸開始進(jìn)入季節(jié)性淡季，雞蛋需求表現(xiàn)可能較弱，但5月餐飲、旅游消費如果表現(xiàn)較好可能會形成一定支撐；之后第三季度逐漸開始進(jìn)入旺季雞蛋現(xiàn)貨價格可能會隨著需求的增加而偏強(qiáng)；最后隨著四季度的開始，雞蛋需求情況可能不及第三季度旺季，但隨著天氣轉(zhuǎn)冷，不排除雞蛋替代需求增加的可能性（天氣轉(zhuǎn)冷蔬菜供應(yīng)較弱）。
（一）第一季度：由于前期臨近春節(jié)，雞蛋需求可能會略有改善，但飼料成本對雞蛋現(xiàn)貨價格支撐減弱可能導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價格上漲壓力較大。之前飼料成本持續(xù)下跌導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價格下跌較明顯，近期雞蛋價格雖略有調(diào)整但幅度較小，預(yù)計雞蛋現(xiàn)貨價格短期改善的可能性不大。
（二）第二季度：隨著進(jìn)入季節(jié)性淡季將會導(dǎo)致雞蛋需求表現(xiàn)一般，但不排除明年5月餐飲、旅游消費情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)將對雞蛋價格形成一定支持，但6月開始進(jìn)入梅雨季導(dǎo)致雞蛋消費繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，因此預(yù)計整個第二季度雞蛋現(xiàn)貨大趨勢偏弱。
（三）第三季度：雞蛋開始逐漸進(jìn)入消費旺季，暑期消費、中秋國慶節(jié)前備貨的開始可能會導(dǎo)致雞蛋需求增加，雞蛋現(xiàn)貨走勢偏強(qiáng)，但考慮到24年全年在產(chǎn)蛋雞存欄量大，預(yù)計雞蛋現(xiàn)貨第三季度走勢偏強(qiáng)但上漲幅度有限。
（四）第四季度：該季度仍然處于雞蛋需求相對旺季，但需求可能不及第三季度；隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，蔬菜供應(yīng)偏緊，對雞蛋價格替代需求可能會增加，因此預(yù)計24年雞蛋價格可能會繼續(xù)維持高位，如果24年蔬菜、豬肉價格觸底反彈那么對雞蛋替代需求較明顯，這可能會導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。
三、隨著未來國內(nèi)消費情況（旅游、餐飲）繼續(xù)改善將會對雞蛋需求有一定正向影響。此外，明年蔬菜、豬肉價格可能會觸底反彈。
（一）本年度旺季期間餐飲消費處于歷年同期最高位，預(yù)計未來將會持續(xù)好轉(zhuǎn)：根據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，前11個月份國內(nèi)社會消費零售額中餐飲收入為47485億元，同比增加19.3%。預(yù)計2024年隨著國內(nèi)繼續(xù)對擴(kuò)大內(nèi)需等政策的引導(dǎo)導(dǎo)致國內(nèi)的消費將繼續(xù)改善，特別是旅游和餐飲消費預(yù)計將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，對雞蛋需求端有一定的正向影響。
（二）今年蔬菜價格處于歷史同期中低位、豬肉價格維持低位震蕩：今年由于種植成本有所減弱，蔬菜價格也處于歷史同期的相對中位，8月份至今蔬菜價格基本上處于歷史同期的最低位；生豬方面上半年雖然生豬存欄逐漸下降但由于基數(shù)較高導(dǎo)致豬肉供應(yīng)充足，全年豬肉價格低位震蕩，36個城市的平均零售價格在14-16元/斤區(qū)間內(nèi)震蕩。蔬菜、豬肉和雞蛋供應(yīng)關(guān)系最為緊密，一旦蔬菜、豬肉價格大漲對雞蛋的替代需求必然增加，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來看，今年蔬菜價格表現(xiàn)相對穩(wěn)定；豬肉價格處于歷年低位，對雞蛋替代需求并不強(qiáng)烈，如果未來蔬菜、豬肉價格開始上漲，那么對雞蛋的替代需求也將相應(yīng)有所增加。
第三部分 新年度觀點總結(jié)
考慮到近兩年雞蛋利潤尚可，補欄積極性相對較高，預(yù)計明年雞蛋在產(chǎn)存欄量將繼續(xù)增加，預(yù)計明年雞蛋現(xiàn)貨價格受其影響以及較低的飼料成本對雞蛋現(xiàn)貨價格支撐減弱而處于較低位置。而需求端雞蛋的淡旺季以及節(jié)假日需求將對雞蛋價格的波動產(chǎn)生短期影響，預(yù)計明年2-6月份是雞蛋相對淡季，雖然5月餐飲、旅游消費可能會對雞蛋價格形成一定支撐，但隨著6月進(jìn)入梅雨季，雞蛋價格將會繼續(xù)走弱，因此上半年雞蛋現(xiàn)貨價格相對偏弱。之后第三季度雞蛋消費開始進(jìn)入需求旺季，暑期消費、中秋國慶節(jié)前以及開學(xué)前的備貨可能會使得雞蛋現(xiàn)貨價格上漲，但考慮到全年供給量大概率處于高位，因此上漲空間可能有限。最后第四季度需求情況較第三季度相比可能一般，但是隨著天氣轉(zhuǎn)冷，蔬菜供應(yīng)量偏低，對雞蛋替代需求將有所增加，雞蛋消費預(yù)計仍不錯，因此預(yù)計雞蛋現(xiàn)貨價格較三季度有所下降，但仍將處于一年中的相對偏高位置。
免責(zé)聲明:1、凡注明為其它媒體來源的信息，均為轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載并不代表本網(wǎng)贊同其觀點，也不代表本網(wǎng)對其真實性負(fù)責(zé)。
2、您若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請即與本網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理。
3、我們努力做到報價信息參考價值最大化，對于報價同一地區(qū)可能存在一些浮動差異，建議實單實談商榷交易為準(zhǔn)。
一周閱讀排行