2011年一季度養(yǎng)殖業(yè)盈利有望超預期

2011-03-05來源:本網采編文章編輯:笑笑[點擊復制網址]
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　　豬肉價格上漲趨勢將延續(xù)

　　我們近日的跟蹤調查顯示，春節(jié)后生豬價格不跌反漲，從2011年開始，豬肉價格出現(xiàn)持續(xù)上漲，目前為14.7元/千克，漲幅已累計達8%,其中春節(jié)后的漲幅為5%.受豬肉價格上漲的帶動，下游養(yǎng)殖業(yè)產品在春節(jié)后的價格表現(xiàn)均較為突出。

　　以雞肉為例，進入2011年1月以來又從高位上漲4%,其中春節(jié)后漲幅為1.4%;雞苗價格經歷2010年12月份的調整后（最低達到1.7元/羽）又重回3元/羽左右的高位水平。

　　由于豬肉的消費占中國肉類消費總量的65%左右，因此中國的肉類定價主要參考豬肉。我們通過對生豬行業(yè)的分析，認為近期豬肉價格的超預期上漲主要來自兩方面因素：首先，2010年以來生豬供應不足，而豬肉消費持續(xù)穩(wěn)定增長。其次，2009年以來的糧食價格、人工成本等持續(xù)上漲導致養(yǎng)殖業(yè)的成本剛性提升，未來將會陸續(xù)傳導至下游。

　　我們預計，始于2010年7月的本輪豬肉價格上漲是趨勢性的行情，高豬肉價格將會延續(xù)至2011全年。我們認為，即使2011年的豬肉均價維持2010年末的價位（13.61元/千克）,也會比2010年的均價11.78元/千克高出15.5%.一旦豬肉價格進一步上漲，那么全年均價的漲幅將會超過20%.

　　綜合而言，以生豬為代表的養(yǎng)殖業(yè)在市場需求增加的大背景下，行業(yè)景氣度從去年年末的高位繼續(xù)高漲。在此帶動下，養(yǎng)殖與飼料企業(yè)的一季度業(yè)績也將超預期。

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