【豆類(lèi)基本面】新季美豆上市壓力削弱市場(chǎng)對(duì)中國(guó)恢復(fù)采購(gòu)的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)經(jīng)歷雙邊震蕩后微幅收低，技術(shù)上連續(xù)高位震蕩顯示一定抗跌性。近日美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣晴好，美豆收割進(jìn)度快速提高，新豆供貨能力大幅提高，美國(guó)農(nóng)戶(hù)積極利用明顯反彈后的價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)行銷(xiāo)售。關(guān)于中國(guó)政府下發(fā)1000萬(wàn)噸美豆進(jìn)口關(guān)稅配額的消息在市場(chǎng)廣泛傳播，但由于中國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕需求持續(xù)受到非洲豬瘟疫情沖擊，企業(yè)對(duì)美豆的進(jìn)口積極性并不高。中國(guó)9月生豬存欄同比降幅高達(dá)41.1%，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格連破紀(jì)錄，高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)十分明顯。生豬產(chǎn)能大幅下降，飼料需求尚未擺脫低迷周期。美國(guó)大豆收割提速，季節(jié)性供應(yīng)壓力增加盤(pán)面上行難度。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)寬幅震蕩，高位回吐壓力明顯增加。
【大豆】近期黑龍江產(chǎn)區(qū)天氣條件整體較好，大豆收割工作基本結(jié)束。從實(shí)地調(diào)研情況看，由于大豆在生長(zhǎng)季遭遇長(zhǎng)時(shí)間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產(chǎn)和質(zhì)量有所下降，2019年國(guó)產(chǎn)大豆面積增加對(duì)產(chǎn)量的影響受到明顯削弱，預(yù)計(jì)黑龍江大豆總產(chǎn)量基本與上年持平或略低。產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)上市交易，企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)保持穩(wěn)定。中美大豆貿(mào)易前景轉(zhuǎn)向樂(lè)觀(guān)，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)預(yù)計(jì)較為寬松。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于季節(jié)性供應(yīng)高峰期，現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，期貨市場(chǎng)看漲動(dòng)力偏弱。周三豆一期貨繼續(xù)大幅震蕩，多空雙方繼續(xù)圍繞3400元/噸支撐線(xiàn)展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪。當(dāng)前豆一期貨買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力不足，與相關(guān)豆類(lèi)品種呈現(xiàn)跟跌不跟漲現(xiàn)象，需防范豆粕和豆油高位回調(diào)對(duì)大豆市場(chǎng)造成的弱勢(shì)拖累。預(yù)計(jì)今日2001豆一期貨延續(xù)震蕩偏弱行情，可盤(pán)中短線(xiàn)思路適量參與豆一期貨交易或繼續(xù)保持觀(guān)望。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)局部沖高回落，東莞報(bào)價(jià)為3110元/噸，秦皇島報(bào)價(jià)為3220元/噸，美豆高位盤(pán)整，國(guó)內(nèi)追漲情緒有所降溫。周三巴西12月船期大豆到岸貼水報(bào)價(jià)為199美分/蒲式耳，折算的國(guó)內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本約為3150元/噸。豆粕市場(chǎng)在國(guó)慶節(jié)后因中美貿(mào)易關(guān)系取得新進(jìn)展以及企業(yè)庫(kù)存偏低等因素影響而出現(xiàn)連續(xù)反彈，隨著價(jià)格走高以及下游庫(kù)存改善，需方高位追買(mǎi)動(dòng)力下降，市場(chǎng)開(kāi)始理性面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)的困境。北方部分省份生豬和能繁母豬存欄環(huán)比回升，業(yè)內(nèi)評(píng)估四季度飼料消費(fèi)需求有望走出低谷，但對(duì)于全國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，豬飼料需求何時(shí)能恢復(fù)正常仍充滿(mǎn)較大不確定性。中美大豆貿(mào)易前景持續(xù)改善，遠(yuǎn)期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)具有較強(qiáng)保障，美豆接下來(lái)的方向選擇對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)具有較強(qiáng)指導(dǎo)意義。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)弱勢(shì)低開(kāi)，豆粕市場(chǎng)回吐壓力尚未充分釋放，前期粕類(lèi)多單宜擇機(jī)離場(chǎng)，盤(pán)中短線(xiàn)參與或維持觀(guān)望。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落，雖未脫離反彈通道，但高位追漲動(dòng)力明顯下降。周三馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，來(lái)自印度需求的擔(dān)憂(yōu)情緒阻礙市場(chǎng)反彈。周三國(guó)內(nèi)油脂板塊整體保持反彈節(jié)奏，夜盤(pán)受外盤(pán)拖累承壓回落，棕櫚油市場(chǎng)表現(xiàn)較為抗跌。近期部分油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率下降，導(dǎo)致豆油和豆粕庫(kù)存偏低，市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的購(gòu)銷(xiāo)心理刺激成交情況好于預(yù)期。隨著油廠(chǎng)壓榨收益升高以及進(jìn)口大豆到港量增加，油廠(chǎng)開(kāi)工率恢復(fù)緩解豆油庫(kù)存偏緊現(xiàn)象。阿根廷豆油比價(jià)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，將刺激企業(yè)擴(kuò)大進(jìn)口增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)。隨著油脂供應(yīng)能力提升以及美豆缺少新的反彈動(dòng)力，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)反彈節(jié)奏有望放緩。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨板塊維持震蕩偏弱行情，油脂期貨多單宜減倉(cāng)，可盤(pán)中短線(xiàn)順勢(shì)參與或觀(guān)望。
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