雞蛋：四季度蛋價高位回落，一季度或延續(xù)弱勢

　　【導語】2023年四季度市場需求轉(zhuǎn)淡，而蛋雞存欄量增加，供大于求矛盾逐漸加劇，加之飼料成本不斷走低，利空因素交織，四季度雞蛋價格高位回落，低于去年同期水平。2024年一季度蛋雞存欄量繼續(xù)增多，春節(jié)過后雞蛋市場進入季節(jié)性淡季，供大于求局面拖累蛋價低位運行。

 

　　四季度雞蛋價格震蕩下跌

 

　　四季度雞蛋價格整體呈“跌-漲-跌”走勢，月均價持續(xù)走低。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月終端對高價貨源消化有限，蛋價高位回落，月內(nèi)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價4.59元/斤，環(huán)比跌幅14.37%；11月中旬蛋價雖觸底反彈，但由于缺乏節(jié)假日提振，市場需求平淡，蛋價漲幅有限，月均價繼續(xù)走低，為4.46元/斤，環(huán)比跌幅2.83%；12月份行情持續(xù)低迷。截至12月26日，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋月內(nèi)均價4.30元/斤，環(huán)比跌幅3.59%。

 

 

　　供強需弱，利空蛋價下行

 

　　供應方面，通過對近八年在產(chǎn)蛋雞存欄量與雞蛋價格數(shù)據(jù)分析得出，二者相關(guān)性系數(shù)為-0.67，為中度負相關(guān)，表明在產(chǎn)蛋雞存欄量處于相對高位時，雞蛋供應充足，雞蛋價格處于低位，反之亦然。按照蛋雞生長周期進行推算，第四季度新開產(chǎn)蛋雞為6-8月份補欄的雞苗，雞苗銷量同比增幅11.20%，因此四季度新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加；淘汰雞方面，10月份待淘蛋雞數(shù)量有限，淘汰雞出欄量減少，11-12月份養(yǎng)殖單位淘雞數(shù)據(jù)有所增加，四季度淘汰雞出欄量環(huán)比增加15.10%。綜合來看四季度新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量略多于淘汰雞出欄量，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢，11月末全國在產(chǎn)蛋雞存欄量增至12.07億只，較9月末增幅0.33%，12月份仍呈增長趨勢，雞蛋供應量較為充足，利空雞蛋行情。

 

　　需求方面，三季度市場需求旺季結(jié)束后，終端消費較為低迷，且四季度缺乏節(jié)假日提振，市場需求進入淡季，食品廠開工率不高，且蔬菜、肉類價格低位運行，進一步利空雞蛋消費，市場流通速度放緩，各環(huán)節(jié)庫存增多。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10-11月銷區(qū)樣本批發(fā)市場雞蛋銷量較8-9月減幅2.12%。雞蛋銷量減少，需求減弱，利空蛋價。

 

 

　　飼料高位回落，對蛋價支撐作用減弱

 

　　蛋雞飼養(yǎng)過程中，飼料成本是主要支出成本。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020年后受玉米、豆粕高價影響飼料價格逐年上漲至歷年高位，對蛋價影響程度也逐漸加深。四季度玉米、豆粕均價環(huán)比跌幅分別為7.80%、8.73%，受原材料下跌影響，單斤雞蛋飼料成本持續(xù)走低，9月末至12月末，單斤飼料成本由3.86元降至3.44元，跌幅10.88%，飼料成本下降，對雞蛋價格的支撐作用減弱。

 

 

　　一季度蛋價或延續(xù)弱勢

 

　　供應量繼續(xù)增加。結(jié)合影響在產(chǎn)蛋雞存欄量的重要指標雞苗補欄量、淘汰雞出欄量以及當前的蛋雞存欄基數(shù)，可推斷2024年1-3月產(chǎn)蛋雞存欄量理論值的環(huán)比增幅分別為0.98%、0.32%、0.08%，在產(chǎn)蛋雞存欄量持續(xù)增加，加之一季度天氣回暖后，蛋雞產(chǎn)蛋率略有提升，因此預計一季度雞蛋供應量繼續(xù)增多。

 

　　需求處于消費淡季。根據(jù)近四年數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，一季度銷區(qū)雞蛋銷量一般處于年內(nèi)最低水平，環(huán)比減幅在10%以上。具體來看，1月年關(guān)將至，各環(huán)節(jié)積極參與春節(jié)備貨，食品廠和貿(mào)易商采購積極性均有提升，市場內(nèi)銷將有明顯好轉(zhuǎn)。2月進入春節(jié)假期，多數(shù)地區(qū)休市，雞蛋成交量有限；3月隨著學校、工廠開學、復工，雞蛋需求逐漸恢復，但由于春節(jié)期間貨源積壓，終端消費恢復緩慢，需求好轉(zhuǎn)有限。整體來看，一季度市場需求處于季節(jié)性消費淡季。

 

　　飼料成本仍有下跌預期。國內(nèi)玉米及豆粕市場價格長線均呈現(xiàn)出高位回落態(tài)勢，2024年一季度玉米供應趨穩(wěn)，需求變化不大，預計玉米價格弱勢穩(wěn)定；豆粕供應放寬，需求缺乏利多因素提振，預計豆粕價格低位運行。整體來看一季度飼料成本將繼續(xù)下降，預計單斤飼料成本環(huán)比跌幅在7%左右。

 

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　　綜上所述，受雞蛋供強需弱以及飼料成本降低影響，2024年一季度雞蛋市場延續(xù)季節(jié)性偏弱走勢。1月份受年前備貨影響蛋價或小幅反彈，但空間有限；2月份年關(guān)休市、雞蛋成交有限，加之雞蛋供應量處于近三年高位，春節(jié)過后蛋價或出現(xiàn)較為明顯的跌勢，預計出現(xiàn)季度內(nèi)最低點；3月蛋價低位小幅反彈，受限于雞蛋供應充足，3月蛋價不及2023年同期水平。