豬價十字路口：4月下旬到5月，向左走還是向右走？
豬價現(xiàn)狀：處于關(guān)鍵抉擇點
近期，豬價再度處于關(guān)鍵的決策節(jié)點，未來走勢存在較大不確定性，引起了養(yǎng)殖戶及相關(guān)從業(yè)者的高度關(guān)注。在此次豬價波動過程中，有四條關(guān)鍵數(shù)據(jù)備受矚目，這些數(shù)據(jù)如同隱匿于復雜市場環(huán)境中的關(guān)鍵線索，深刻揭示了生豬市場的內(nèi)在變化。
第一條數(shù)據(jù)源自飼料行業(yè)。一季度全國豬飼料產(chǎn)量達到近年來的峰值，仔豬和育肥豬飼料同比增長約10%。飼料作為生豬養(yǎng)殖的基礎(chǔ)性要素，其產(chǎn)量的顯著增長，直觀反映出生豬養(yǎng)殖規(guī)模擴張的趨勢，預示著后期生豬供應將呈現(xiàn)增加態(tài)勢。這表明，在不久的將來，市場上的生豬供給量可能會大幅提升，進而對豬價形成下行壓力。
第二條數(shù)據(jù)聚焦于二次育肥環(huán)節(jié)。業(yè)內(nèi)有“成也二育，敗也二育”的說法，足見二次育肥對豬價的影響極為顯著。當二次育肥積極性高漲時，市場對生豬的需求增加，豬價往往呈現(xiàn)上漲態(tài)勢；反之，當二次育肥熱度減退，市場供應相對寬松，豬價則會出現(xiàn)下行。近期，部分大型養(yǎng)殖場15%的豬源流向二次育肥領(lǐng)域，這一比例雖看似不高，但在豬價波動中卻發(fā)揮著關(guān)鍵作用，既對當前豬價走勢形成支撐，也為未來市場變化埋下了變數(shù)。
第三條數(shù)據(jù)與新生仔豬相關(guān)。從新生仔豬數(shù)量來看，2024年10月份至2025年3月份新生仔豬數(shù)量較上年同期增長7%。按照6個月的育肥周期推算，這意味著4-9月份生豬出欄量將明顯增多。新生仔豬作為未來生豬市場的主要供給力量，其數(shù)量的增長預示著接下來幾個月，生豬市場的供應壓力將逐步增大。
第四條數(shù)據(jù)是統(tǒng)計局發(fā)布的一季度末生豬存欄情況。一季度末，全國生豬存欄41731萬頭，同比增加881萬頭，增長2.2%。其中，能繁母豬存欄4039萬頭，同比增加47萬頭，增長1.2%。生豬存欄量的增加，尤其是能繁母豬數(shù)量的穩(wěn)定增長，為后續(xù)生豬供應提供了堅實基礎(chǔ)，進一步印證了4-5月生豬供應環(huán)比增加的趨勢。
綜合以上四條關(guān)鍵數(shù)據(jù)，4-5月生豬供應環(huán)比增加的趨勢已十分明確。特別是二次育肥，雖然在短期內(nèi)能夠支撐大型養(yǎng)殖場的豬價，但從長遠視角分析，卻增加了后期出欄的壓力，猶如在天平的一端暫時加重砝碼，但最終會導致天平向另一端傾斜。
數(shù)據(jù)背后的供應隱憂
飼料產(chǎn)量創(chuàng)新高，生豬供應“蓄勢待發(fā)”
一季度全國豬飼料產(chǎn)量達到近年來的峰值，這一數(shù)據(jù)背后，是生豬養(yǎng)殖規(guī)模擴張的有力佐證。仔豬和育肥豬飼料同比增長約10%，表明養(yǎng)殖戶正在加大對生豬養(yǎng)殖的投入，更多的仔豬被飼養(yǎng)，育肥豬也在充足的飼料供應下健康生長。這相當于為未來的生豬市場儲備了大量“生力軍”，一旦這些生豬進入市場，供應增加將成為必然趨勢。從經(jīng)濟學原理來看，供應增加往往會導致價格下降，豬價也難以違背這一規(guī)律。當市場上的生豬數(shù)量增多，而需求未相應大幅增長時，豬價將面臨下行壓力。這種壓力如同一只無形的手，推動豬價向更低水平運行。
二育：豬價的“雙刃劍”
二次育肥對豬價的影響具有兩面性，利弊并存。當二次育肥熱情高漲，大量資金涌入該領(lǐng)域，市場對生豬的需求瞬間增加。養(yǎng)殖戶預期豬價上漲，紛紛采取惜售策略，等待價格進一步攀升。這一過程類似于一場激烈的拔河比賽，二次育肥方和市場供應方在兩端較力，二次育肥的強勢介入使得豬價這根“繩子”向上漲方向傾斜。近期部分大型養(yǎng)殖場15%的豬源流向二次育肥，這一數(shù)據(jù)看似平常，卻在豬價波動中起到了關(guān)鍵作用。從短期來看，二次育肥增加了市場對生豬的需求，推動豬價上漲，為養(yǎng)殖戶帶來了短期利潤。但從長期來看，二次育肥的生豬最終仍會進入市場，增加后期的出欄壓力。當這些二次育肥的生豬集中出欄時，市場供應會突然增加，豬價將面臨巨大的下行壓力，如同拔河比賽中，二次育肥方突然松手，豬價這根“繩子”迅速向下跌方向滑落。
新生仔豬增長，未來出欄壓力顯現(xiàn)
2024年10月份至2025年3月份新生仔豬數(shù)量較上年同期增長7%，這一數(shù)據(jù)預示著未來生豬市場的供應壓力。按照6個月的育肥周期計算，4-9月份生豬出欄量將明顯增多。新生仔豬作為生豬市場的未來供給主體，其數(shù)量的增長意味著未來幾個月，市場上將會有更多的生豬供應。在市場需求相對穩(wěn)定的情況下，供應的大幅增加必然會對豬價產(chǎn)生下行壓力。這就如同一個蓄水池，進水口不斷加大流量，而出水口流量不變，水池里的水就會越來越多，最終導致水位上升，豬價就如同這水位，在供應增加的壓力下，難以維持高位，只能逐漸下降。
存欄量上升，供應壓力進一步加大
統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度末，全國生豬存欄41731萬頭，同比增加881萬頭，增長2.2%。其中，能繁母豬存欄4039萬頭，同比增加47萬頭，增長1.2%。生豬存欄量的增加，尤其是能繁母豬數(shù)量的穩(wěn)定增長，為后續(xù)生豬供應提供了堅實基礎(chǔ)。能繁母豬猶如生豬生產(chǎn)的“發(fā)動機”，其數(shù)量增加意味著未來會有更多的仔豬出生，進而增加生豬的供應量。這對4-5月的豬價而言，無疑是雪上加霜。市場上的生豬供應原本就因其他因素而增加，存欄量的上升更是使供應壓力進一步加大，豬價在這種雙重壓力下，上漲難度加大，下跌可能性增大。
二育的關(guān)鍵作用
二育當前狀況剖析
在當前的生豬市場中，二次育肥占據(jù)著至關(guān)重要的地位，其一舉一動都對豬價產(chǎn)生重要影響。據(jù)豬易傳媒調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當下北方二育競拍的占比在40%左右，這一數(shù)據(jù)直觀反映出二育在北方市場的活躍程度。清明前后，二育市場迎來一波小高峰，市場交易氛圍熱烈。養(yǎng)殖戶紛紛加大投入，期望在這波豬價波動中獲取收益。然而，在拍豬價格到家8元之后，市場行情突然降溫，二育再次進入觀望狀態(tài)。這一變化體現(xiàn)出二育市場的敏感性和不確定性。
大型養(yǎng)殖場在這場豬價博弈中，也采取了相應策略。近日，大型養(yǎng)殖場通過縮量、卡價拉漲等手段，試圖吸引二次育肥入場。大型養(yǎng)殖場如同經(jīng)驗豐富的市場參與者，每一步策略都經(jīng)過深思熟慮?？s量可以減少市場上的生豬供應，營造供不應求的市場假象，從而推動價格上漲；卡價拉漲則是直接提高豬價，向二次育肥戶傳遞市場向好的信號，吸引其入場。這種策略在一定程度上取得了成效，市場上的二次育肥戶開始重新評估自身決策，部分人再次產(chǎn)生入場意愿。
二育后續(xù)影響預測
二育的后續(xù)發(fā)展對豬價走勢具有深遠影響。若二次育肥積極入場，短期內(nèi)將再次推動大型養(yǎng)殖場標豬價格走高。二次育肥戶的大量采購會增加市場對生豬的需求，如同在平靜湖面投入一顆石子，激起層層漣漪，推動大型養(yǎng)殖場標豬價格上漲。但對于散戶而言，卻難以充分享受這波漲價紅利。散戶由于養(yǎng)殖規(guī)模較小，在市場競爭中處于劣勢地位，缺乏與大型養(yǎng)殖場和二次育肥戶的議價能力。當大型養(yǎng)殖場和二次育肥戶聯(lián)手推動價格上漲時，散戶往往只能被動接受市場價格，難以從中獲取更多利潤。
若4月底二育上豬比例超過50%，對于已經(jīng)上豬的二次育肥群體而言，體重在200-250斤左右的生豬，大部分會選擇在300斤左右出欄。這意味著5月-6月，市場上的生豬供應量將大幅增加，對大型養(yǎng)殖場標豬價格的支撐將減弱，甚至可能轉(zhuǎn)變?yōu)橄滦袎毫ΑＴ局呜i價上漲的力量，在短期內(nèi)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)榇驂贺i價的因素，這種轉(zhuǎn)變對市場而言猶如一場突如其來的風暴。大量二次育肥生豬的集中出欄，會導致市場供應嚴重過剩，豬價在這種壓力下，必然面臨下行風險。
從成本角度分析，已經(jīng)上豬的二次育肥群體，到家成本在7.56-8元之間。成本更低的二次育肥戶在市場競爭中具有更大優(yōu)勢，能夠在價格波動中更加從容地應對，等待最佳出欄時機。而近期高價競拍二次育肥生豬的養(yǎng)殖戶，則可能面臨虧損風險。在市場價格波動的情況下，其成本過高，一旦豬價下跌，就很難實現(xiàn)盈利，甚至可能出現(xiàn)虧損。這就如同一場高風險的市場博弈，高價競拍二次育肥生豬的養(yǎng)殖戶在這場博弈中勝算相對較小，一旦市場走勢與預期不符，就可能遭受重大損失。
4月下旬到5月走勢預測
綜合上述數(shù)據(jù)及二次育肥因素分析，4月下旬到5月豬價走勢雖充滿變數(shù)，但仍有跡可循。從供應端來看，生豬供應增加的趨勢已十分顯著。飼料產(chǎn)量的增加、新生仔豬數(shù)量的增長以及生豬存欄量的上升，都為后期生豬供應提供了充足保障。這就如同一個不斷注水的水池，供應水量不斷增大，而需求排水口卻未相應擴大，豬價在這種供大于求的壓力下，面臨下行風險。
二次育肥作為影響豬價的關(guān)鍵因素，其變化將對4月下旬到5月的豬價走勢產(chǎn)生重要影響。如果二次育肥持續(xù)保持較高參與度，短期內(nèi)豬價可能會受到支撐而上漲。但這種上漲是基于需求短期增加，并未改變供應增加的總體趨勢。隨著二次育肥生豬的集中出欄，后期市場供應將進一步增加，豬價將面臨更大下行壓力。
相反，如果二次育肥參與度下降，市場對生豬的需求將減少，豬價可能會提前進入下行通道。在4月下旬，若二次育肥上豬比例超過50%，5月-6月市場上生豬供應量的大幅增加，會使豬價下行風險進一步加大。大量二次育肥生豬的集中出欄，會使市場應對不及，豬價可能會在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度下跌。
從需求端來看，雖然5月1日假期可能會帶來一定的消費增長，但這種增長幅度相對有限，難以抵消供應增加帶來的壓力。在市場供大于求的大背景下，豬價想要出現(xiàn)大幅上漲幾乎不具備現(xiàn)實條件。
綜合考量，4月下旬到5月豬價走勢大概率呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢。在4月下旬，二次育肥的支撐可能會使豬價出現(xiàn)短暫上漲，但隨著供應增加和二次育肥生豬的出欄，5月豬價將面臨下行壓力，整體價格可能會在波動中逐漸走低。養(yǎng)殖戶需密切關(guān)注市場動態(tài)，合理安排出欄計劃，以有效應對豬價波動。
結(jié)尾：理性看待豬價波動
豬價的波動是市場規(guī)律的客觀體現(xiàn)，如同大海中的波濤，有起有伏。在這波4月下旬到5月的豬價波動過程中，養(yǎng)殖戶和相關(guān)從業(yè)者需保持理性與冷靜，密切關(guān)注市場變化，合理規(guī)劃生產(chǎn)和經(jīng)營活動。不應被短期價格波動所左右，而應從長遠視角出發(fā)，制定科學的養(yǎng)殖和經(jīng)營策略。同時，政府和相關(guān)部門應加強市場監(jiān)測與調(diào)控，及時發(fā)布市場信息，引導養(yǎng)殖戶合理安排生產(chǎn)，共同維護生豬市場的穩(wěn)定與健康發(fā)展。唯有如此，方能在豬價波動中尋求平衡，實現(xiàn)生豬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
跌，跌，跌，豬價下跌“無休止”！
4月漸入下旬，此前，國內(nèi)豬價偏強運行，基于市場看漲后市心態(tài)轉(zhuǎn)強，且，二育對于5-6月份豬價前景較為樂觀，二育補欄熱度高漲，帶動了市場挺價情緒，散戶以及集團豬企控量挺價，標豬價格重心逐步上移，國內(nèi)生豬均價沖高至15.01元/公斤！然而，豬價重心上移，市場購銷情緒逐步變化，豬價下行壓力陡增，具體分析如下：
據(jù)機構(gòu)分析，基于生豬產(chǎn)能變化以及需求前景預期，主流觀點認為，4月份生豬供需呈現(xiàn)“雙增”的趨勢！
一方面，供應能力充足，按照母豬存欄決定10個月后標豬出欄，4月適重標豬受去年6月能繁母豬存欄影響，由于母豬存欄逐步回升，本月標豬出欄能力進一步增加！且，前期，養(yǎng)殖端控重出欄，二育滾動入場，4月生豬實際出欄計劃逐步回升，月初，機構(gòu)調(diào)研，本月樣本以上豬企出欄計劃環(huán)比增加3.25%，生豬供應水平寬松；
另一方面，目前，豬肉購銷處于季節(jié)性淡季，但是，受節(jié)日因素影響，月初以及月末，需求前景預期轉(zhuǎn)強，本月，消費存在一定增量，屠企節(jié)前備貨預期較強！
因此，按照機構(gòu)預估，4月豬價以“先弱后強”為主，但是，實際反饋來看，本月豬價以波動偏強運行，豬價呈現(xiàn)超預期的走勢！這主要受美國對等關(guān)稅因素，加劇了市場對于養(yǎng)殖成本上升的擔憂，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏分歧，中大豬受需求不足，認賣意愿較高，但是，中小標豬有明顯挺價惜售的情緒，且，二育入場心態(tài)較高，這也抑制了豬價下行，支撐了豬價偏強運行！
不過，隨著標豬均價重心上移，豬價上漲難以持續(xù)，短暫市場或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅下跌的走勢！
一方面，生豬均價上漲，標豬價格重心上移，養(yǎng)殖端補欄標豬成本上升，二育情緒明顯減弱，主流二育呈現(xiàn)觀望的心態(tài)，對于市場購銷情緒減弱，屠企順利收豬的難度降低！
另一方面，本月生豬供應格局寬松，豬價重心上移，養(yǎng)殖端挺價心態(tài)松動，社會面以及集團豬企認賣意愿有所提升，尤其是，受標肥價差逐步倒掛，中大豬表現(xiàn)較差，生豬流通改善，屠企有借勢壓價的情緒！
因此，基于購銷調(diào)整，預計，4月22日，外三元標豬報價下跌0.03元，屠企報價跌至14.95元/公斤！后市關(guān)注集團豬企出欄以及二育情緒的變化！
跌不停，豬價“滑坡”下跌！
時光荏苒，4月漸入下旬，在國內(nèi)生豬市場，近期，豬價維持震蕩偏強的走勢，月初標豬報價在14.62元/公斤，上周末，標豬均價漲至15.01元/公斤，豬價趨勢偏強，這也超出了市場預期！
此前，月初，主流機構(gòu)看空本月豬價前景，部分機構(gòu)認為，豬價或?qū)⒊尸F(xiàn)“先抑后揚”的局面，尤其是，中上旬，豬價或?qū)⒂|及階段性新低，中下旬后，隨著二育集中入場，豬價或?qū)⒊尸F(xiàn)筑底回升的態(tài)勢！
而支撐機構(gòu)看空本月的關(guān)鍵，一方面，按照母豬存欄節(jié)奏的變化，去年5~11月份，母豬存欄筑底回升，由于母豬存欄影響10個月后標豬出欄，理論來看，二季度，國內(nèi)標豬供應逐月增加，生豬供應水平進一步增加！從月初機構(gòu)調(diào)研顯示，樣本規(guī)模以上豬企，本月出欄計劃環(huán)比增加近4%，規(guī)模豬企日均出欄計劃環(huán)比增加近7%，供應預期進一步轉(zhuǎn)強，尤其是，標肥價差繼續(xù)走弱，中大豬需求承壓，這或?qū)⒓涌祓B(yǎng)殖端出欄節(jié)奏的變化！
另一方面，按照傳統(tǒng)經(jīng)驗，4月份，豬肉消費仍處于低谷，雖然，受節(jié)日因素影響，需求預期或有回升，但是，礙于養(yǎng)殖端控重出欄，生豬出欄均重回升至124公斤以上，生豬屠宰均重增加，豬肉供應水平充足！且，居民飲食結(jié)構(gòu)變化，市場替代品供應充足，消費需求利好有限，主流屠企受毛白價差不足，虧損幅度較高，屠企存在借勢壓價的心態(tài)！
因此，主流機構(gòu)看空4月豬價前景！但是，由于月初，美國對等關(guān)稅影響持續(xù)發(fā)酵，雖然，進口豬肉成本上升，但是，由于國內(nèi)豬肉供應自給自足，進口豬肉上漲對于市場影響有限。但是，由于美豆占比國內(nèi)進口近2成以上，對等關(guān)稅措施下，美豆已經(jīng)不具備進口的性價比，國內(nèi)大豆進口轉(zhuǎn)向南美地區(qū)，這推高了大豆進口成本，同時加劇了養(yǎng)殖端飼料成本上升的壓力！
受此影響，養(yǎng)殖端挺價意愿轉(zhuǎn)強，惜售情緒升溫，且，二育看好豬價前景，補欄標豬情緒高漲，大廠標豬價格穩(wěn)固回升，帶動了國內(nèi)生豬均價重心上移的走勢！
不過，從市場最新反饋顯示，近期，國內(nèi)生豬市場，南北地區(qū)，主流集團豬企有縮量拉漲的情緒，但是，礙于五一在即，主流社會面豬場認價出欄意愿較高，雖然，二育補欄標豬價格不斷創(chuàng)新高，但是，規(guī)模卻大幅下降，這對于集團豬企標豬價格支撐轉(zhuǎn)差，部分規(guī)模豬企順勢增量出欄，豬價基本面轉(zhuǎn)弱，短暫豬價或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下跌的走勢！
一夜“變天”，豬價下跌“卷土重來”！
在國內(nèi)生豬市場，進入2月中下旬以來，國內(nèi)生豬市場，豬價進入僵持的階段，豬價維持區(qū)間震蕩的基本面，生豬報價盤整在14.4~15元/公斤，價格呈現(xiàn)上下兩難的局面！
按照生豬產(chǎn)能變化，理論來看，春節(jié)后，豬價進入季節(jié)性淡季，一方面，去年5-11月份母豬存欄逐月回升，理論來看，2025年3月至9月，標豬供應能力逐步增加，生豬產(chǎn)能進一步改善，尤其是，國內(nèi)母豬存欄整體優(yōu)化，仔豬新生規(guī)模逐步增加，市場對于供應過剩的擔憂較強；另一方面，春節(jié)后，豬肉購銷進入傳統(tǒng)淡季，內(nèi)銷以及城市需求缺乏增量，家庭消費轉(zhuǎn)弱，居民替代消費增多，消費缺乏利好！
然而，從實際來看，豬價表現(xiàn)大超預期，生豬均價并未跌破春節(jié)后的低值，而且，豬價重心有溫和上漲的局面，尤其是，進入4月中下旬，近期，豬價走勢有一定破局的表現(xiàn)！
一方面，由于對等關(guān)稅影響，市場對于成本上升的擔憂增加，這也將轉(zhuǎn)嫁至生豬價格，養(yǎng)殖端看漲后市的信心有所提升！且，上月，主流集團豬企出欄節(jié)奏加快，雖然，中小標豬出欄積極性一般，但是，中大豬認價出欄情緒較高，本月，養(yǎng)殖端出欄壓力減輕，中小標豬仍有縮量挺價的操作！
另一方面，受看漲后市心態(tài)轉(zhuǎn)強，本月，二育積極性明顯提升，此前，東北部分地區(qū)，規(guī)模豬企日均出欄30%的產(chǎn)能流入二育，這截流了屠企豬源，加劇了屠企順利收豬的難度，進一步支撐了標豬偏強的局面！
因此，在多方因素下，近期，豬價重心漲破7.5元/斤！不過，從最新反饋了解，目前，南北多地，集團豬企標豬雖有縮量拉漲的心態(tài)，生豬出欄節(jié)奏略有放緩，奈何，當前，二育補欄標豬入場成本大幅提升，部分二育標豬入場成本達到了8~8.3元/斤，這極大的加劇了二育壓欄增重后出欄虧損的風險，主流二育情緒謹慎！且，臨近五一小長假，養(yǎng)殖端社會面豬場，節(jié)前，適重標豬以及中大豬出欄意愿較強，市場基本面略顯偏弱，但是，由于集團豬企有一定縮量操作，豬價下降空間有限！
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，受屠宰場調(diào)整收豬結(jié)算價，預計，4月22日，外三元標豬報價下跌0.03元，屠企報價在14.95元/公斤，后市關(guān)注購銷積極性的變化，尤其是，集團豬企出欄，二育入場以及屠宰場開工率的變化！
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