這位從豬圈里走出的千億富豪，從河南內(nèi)鄉(xiāng)縣的一個(gè)小養(yǎng)豬場(chǎng)起步，到如今坐擁2111億市值、生豬年出欄量7160萬(wàn)頭穩(wěn)居全球第一的“豬王”，牧原的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著行業(yè)的神經(jīng)。秦英林夫婦目前手握公司54.91% 的股權(quán)，2024年單憑分紅便進(jìn)賬超40億元，而此時(shí)距離其創(chuàng)始人秦英林在河南南陽(yáng)用22頭豬起家，已過(guò)去整整30多年。
不僅僅做“中國(guó)豬王” 全球化生豬布局加速
招股書顯示，按生豬產(chǎn)能及出欄量計(jì)，自2021年起其已成為全球第一大生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬出欄量連續(xù)四年全球第一。
牧原股份表示，為把握行業(yè)機(jī)遇，其正在探索海外市場(chǎng)，通過(guò)裝備與技術(shù)出海，賦能全球生豬養(yǎng)殖行業(yè)，構(gòu)建全球生豬養(yǎng)殖生態(tài)圈。
近年來(lái)，越來(lái)越多的內(nèi)地企業(yè)選擇在A股和港股兩地上市，這一趨勢(shì)不僅為企業(yè)提供了更廣闊的融資渠道和更優(yōu)化的估值，還助力企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)，提升品牌影響力。牧原股份的加入，無(wú)疑將為這一趨勢(shì)增添新的活力，同時(shí)也為投資者帶來(lái)更多的選擇與機(jī)會(huì)。
從秦英林夫婦的創(chuàng)業(yè)故事，到牧原股份的崛起與國(guó)際化布局，我們看到了中國(guó)企業(yè)在時(shí)代浪潮中的奮進(jìn)與創(chuàng)新。牧原股份的赴港上市，不僅是企業(yè)自身發(fā)展的新起點(diǎn)，更是中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)走向國(guó)際舞臺(tái)的重要標(biāo)志。
引人注目的是，這位“養(yǎng)豬大王”的財(cái)富傳奇，持續(xù)刷新著資本市場(chǎng)的認(rèn)知。在2024年胡潤(rùn)中國(guó)內(nèi)地富豪榜上，秦英林夫婦以1350億元身家位列第16位，連續(xù)多年蟬聯(lián)河南首富。
30年逆襲：從22頭豬到全球霸主
1992年，河南農(nóng)民秦英林辭去公職，借2.3萬(wàn)元買22頭豬創(chuàng)業(yè)。如今，他掌舵的牧原股份以2119億市值沖刺港交所，生豬出欄量連續(xù)四年全球第一！招股書顯示：
全球市占率5.6%，
超第2-4名總和十年凈利年均增速72.7%，
碾壓國(guó)際巨頭屠宰業(yè)務(wù)沖上中國(guó)第一。
根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，自2021年起，按生豬產(chǎn)能及出欄量計(jì)量，公司是全球第一大生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬出欄量連續(xù)四年居全球第一。按生豬出欄量計(jì)算，公司的全球市場(chǎng)份額從2021年的2.6%增長(zhǎng)到2024年的5.6%，于2024年已經(jīng)超過(guò)第二至第四的市場(chǎng)參與者的合計(jì)市場(chǎng)份額數(shù)。
在繼續(xù)夯實(shí)生豬養(yǎng)殖的領(lǐng)先地位的同時(shí)，牧原股份自2019年開始進(jìn)軍生豬屠宰肉食業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)公司全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，按屠宰頭數(shù)計(jì)量，公司于2024年的屠宰與肉食業(yè)務(wù)位列全球第五、中國(guó)第一。按照收入計(jì)量，2021年至2024年間，公司的屠宰肉食業(yè)務(wù)的收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率居于中國(guó)大型同行業(yè)企業(yè)之首。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，2014年至2024年，牧原股份總收入復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)48.7%，在全球范圍內(nèi)按照出欄量計(jì)算的排名前十的豬肉食品上市企業(yè)中收入增速排名第一。得益于公司領(lǐng)先的科技與成本管理能力，公司盈利水平強(qiáng)勁。在2014年至2024年期間內(nèi)，公司的凈利潤(rùn)復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到72.7%，平均年凈利潤(rùn)率達(dá)到19.0%。
值得注意的是，在2014年至2024年，按出欄量計(jì)，公司是全球十大豬肉食品上市企業(yè)中，唯一一家在2014年到2024年平均凈利潤(rùn)率高于15%的企業(yè)。2014年至2024年公司的EBITDA(非中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量)復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到60%，平均EBITDA(非中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量)利潤(rùn)率達(dá)到31%，顯著優(yōu)于中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的其他大型上市公司。
根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，全球豬肉消費(fèi)量穩(wěn)定，自2020年的9,520萬(wàn)噸上升至2024年的11,530萬(wàn)噸，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到4.9%。作為全球第一大豬肉消費(fèi)國(guó)，根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，于2024年，中國(guó)人均主要肉類消費(fèi)量為69.4公斤/人，相比美國(guó)的102.0公斤/人仍有重大增長(zhǎng)機(jī)遇。此外，中國(guó)冷鮮豬肉在豬肉總消費(fèi)量中的占比相比較海外發(fā)達(dá)國(guó)家仍然較低。中國(guó)整體肉類消費(fèi)將長(zhǎng)期增長(zhǎng)，并伴隨產(chǎn)品升級(jí)，擁有巨大市場(chǎng)潛力。
業(yè)績(jī)方面，2022年至2024年，牧原股份實(shí)現(xiàn)收入分別為1,248.26億元、1,108.61億元、1,379.47億元；同期，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為149.33億元、-41.68億元、189.25億元。
圖源：wind
牧原股份本次轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，或較此前推進(jìn)GDR事項(xiàng)時(shí)契機(jī)更為合適。據(jù)了解，中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)前幾年受到非洲豬瘟影響時(shí)，牧原股份在生物防控方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，助力其在本輪生豬養(yǎng)殖企業(yè)洗牌中躍升為行業(yè)老大。目前東南亞生豬產(chǎn)業(yè)正在受到非洲豬瘟波及，國(guó)內(nèi)部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)看到了潛在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，牧原股份也不例外，出海養(yǎng)豬需要資金支持，港股則成為理想融資平臺(tái)。
2024年證監(jiān)會(huì)就已明確提出支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。2025年以來(lái)，國(guó)家外匯管理局優(yōu)化了境內(nèi)企業(yè)境外上市的資金管理，簡(jiǎn)化境外上市外匯登記，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、港交所也采取了多項(xiàng)措施，如優(yōu)化新上市申請(qǐng)審批流程、降低H股占比要求等，一系列政策紅利都在為內(nèi)地企業(yè)赴港上市提供更便利的條件。
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