益生股份再融資8億 將進(jìn)一步夯實(shí)肉雞產(chǎn)業(yè)鏈布局

　　4月22日訊，益生股份擬以11.55元/股的價(jià)格向曹積生(董事長(zhǎng))、遲漢東(總經(jīng)理)、耿培梁(副董事長(zhǎng))、曲立新(副總經(jīng)理)、鞏新民(副總經(jīng)理)、紀(jì)永梅(董秘(代))等6位高管以及東方邦信、濟(jì)南國(guó)融、北京富國(guó)通達(dá)非公開(kāi)發(fā)行6950萬(wàn)股，募集資金總額8.03億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，4億元將用于償還公司向銀行的部分借款，剩余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次定增所有股份將鎖定三年。公司股票將于22日復(fù)牌。

　　益生股份再融資8億

　　我們認(rèn)為，此次定增將進(jìn)一步夯實(shí)公司肉雞產(chǎn)業(yè)鏈布局。主要基于：

　　1、公司父母代雞苗龍頭優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大。

　　益生股份是中國(guó)父母代雞苗銷售龍頭(父母代產(chǎn)能1600萬(wàn)套，商品代產(chǎn)能1.6-1.7億只)，定增有助于緩解公司資金壓力，進(jìn)行逆市擴(kuò)張，進(jìn)一步增強(qiáng)龍頭優(yōu)勢(shì)。

　　2、公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局有望加速

　　2014年11月26日，益生股份與美國(guó)吉胚等共同出資設(shè)立山東益吉達(dá)(SPF)，標(biāo)志著公司多元化業(yè)務(wù)發(fā)展邁開(kāi)了第一步，此次募集資金后，預(yù)計(jì)公司將加快進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局，以減少雞肉價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊憽?/p>

　　2015年肉雞原始產(chǎn)能將持續(xù)收縮，行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯確立。主要源于：

　　1、聯(lián)盟約定引種配額將再次減少。2015年白羽肉雞聯(lián)盟約定將祖代雞引種量控制在110萬(wàn)套以內(nèi)，并呼吁大型肉雞養(yǎng)殖企業(yè)減少換羽。

　　2、禁止美國(guó)祖代雞引種將進(jìn)一步加大原始產(chǎn)能去化力度

　　受美國(guó)禽流感疫情影響，中國(guó)已禁止包含祖代種雞在內(nèi)的美國(guó)禽相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口，我們判斷，在此禁令下，國(guó)內(nèi)祖代雞引種量將進(jìn)一步下行(根據(jù)此前企業(yè)每月引種量判斷，降幅在25%左右)。

　　3、在供給持續(xù)收縮的背景下，禽養(yǎng)殖行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯確立，后期父母代雞苗價(jià)格、商品代雞苗價(jià)格和肉雞價(jià)格將有望長(zhǎng)期看漲。

　　重申“推薦”評(píng)級(jí)。總體上，我們看好肉雞行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯和未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈延伸的益生股份。預(yù)計(jì)公司15~16年定增后攤薄EPS 為0.56元、0.64元?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：(1)祖代雞引種量超預(yù)期;(2)行業(yè)祖代雞產(chǎn)能去化低于預(yù)期;(3)不可抗力事件致需求再度萎靡。

益生股份再融資8億“補(bǔ)血”

　　4月22日，益生股份公告，將以每股11.55元價(jià)格向包括實(shí)際控制人曹積生在內(nèi)的9名自然人和機(jī)構(gòu)定增不超過(guò)6950萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)8.02億元，其中4億元用于償還部分銀行借款，其余將補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次定增所有股份將鎖定三年。公司股票將于22日復(fù)牌。

　　益生股份再融資8億“補(bǔ)血”

　　據(jù)了解，本次非公開(kāi)發(fā)行的特定對(duì)象為曹積生、遲漢東、耿培梁、曲立新、鞏新民、紀(jì)永梅、東方邦信創(chuàng)業(yè)投資有限公司、濟(jì)南國(guó)融東方企業(yè)管理咨詢中心和北京富國(guó)通達(dá)投資管理中心，其中曹積生擬認(rèn)購(gòu)不超過(guò)2914.8萬(wàn)股，遲漢不超過(guò)207.8萬(wàn)股，耿培梁不超過(guò)207.8萬(wàn)股，曲立新不超過(guò)52.1萬(wàn)股，鞏新民超過(guò)52.1萬(wàn)股，紀(jì)永梅不超過(guò)52.1萬(wàn)股，東方邦信超過(guò)1731.6萬(wàn)股，濟(jì)南國(guó)融東方不超過(guò)1298.7萬(wàn)股，北京富國(guó)通達(dá)不超過(guò)432.9萬(wàn)股。

　　據(jù)了解，近年來(lái)益生股份通過(guò)與行業(yè)龍頭企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源整合，挖掘養(yǎng)殖行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的市場(chǎng)潛力以尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，將涉及育種、畜禽生產(chǎn)、疾病防治等方面的先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)。其中SPF雞(胚)技術(shù)的引進(jìn)，為公司在提供優(yōu)良的禽病研究實(shí)驗(yàn)動(dòng)物，特別為人、畜禽多種活疫苗的制造和疫苗質(zhì)量鑒定等方面的發(fā)展鋪墊基礎(chǔ)。

　　此次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金將支持公司進(jìn)一步增加肉雞產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略方面投入，同時(shí)可改變公司資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債率，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高盈利能力。