溫氏股份股票怎么樣：黃雞價格大幅上升 預(yù)計三季度業(yè)績大幅改善

　　短期：黃雞價格大幅提升，三季度業(yè)績預(yù)計大幅改善。

 

　　上半年受到H7N9事件的影響，各地政府對活禽市場的管理日趨嚴格，部分地區(qū)關(guān)閉活禽市場及不定期休市時間的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽產(chǎn)品市場行情整體持續(xù)低迷，銷售價格跌幅超出預(yù)期，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到嚴重沖擊，商品肉雞銷售價格同比下降30.19%，養(yǎng)雞業(yè)經(jīng)營業(yè)績同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損。7月份以來黃雞價格從5元/斤上升至今約8元/斤，幅度超過60%，公司是國內(nèi)黃羽肉雞龍頭，成本約5.5元/斤，年出欄量約8億羽，黃雞價格提升有望大幅改善三季度業(yè)績。

 

　　中期：豬價預(yù)計短期震蕩，春節(jié)前旺季上漲，明年有望迎強反彈。10-11月份豬價季節(jié)性淡季，預(yù)計震蕩為主，春節(jié)前豬價將迎季節(jié)性反彈。本輪周期由于環(huán)保拆遷、母豬胎齡結(jié)構(gòu)偏老等因素致使母豬產(chǎn)能持續(xù)低位。近期，隨著環(huán)保督察組進駐各省市，各地禁養(yǎng)區(qū)關(guān)閉、拆遷力度加大，淘汰母豬積極性增強：根據(jù)草根調(diào)研，16年上半年淘汰母豬價格約是商品豬的75%，從2017年春節(jié)前后淘汰母豬價格約是商品豬的70%下降到近期約60%，與14年大量淘汰母豬期間比例基本持平，環(huán)保高壓提升養(yǎng)殖戶淘汰母豬積極性，能繁母豬存欄有望維持低位，母豬存欄影響9個月后生豬出欄，明年下半年豬價有望迎來較強反彈。

 

　　長期：養(yǎng)殖龍頭具成長價值，以時間換空間。

 

　　17年上半年公司生豬出欄897.12萬頭，同比增長11.46%，銷售均重同比增加4.98公斤/頭，銷售額約27.63億元，全年出欄有望達到2000w頭，預(yù)計2018-2020年公司豬出欄量2300、2700、3100萬頭。3年內(nèi)豬價大概率反轉(zhuǎn)，假設(shè)盈利高點年份單頭盈利600元/頭，3000萬頭對應(yīng)180億利潤，10-15倍PE，1800-2700億市值，加上8億只雞給予200億市值，3年內(nèi)市值有望到2000-2900億。