溫氏股份股票怎么樣：黃雞價(jià)格大幅上升 預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)大幅改善

　　短期：黃雞價(jià)格大幅提升，三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅改善。

 

　　上半年受到H7N9事件的影響，各地政府對(duì)活禽市場(chǎng)的管理日趨嚴(yán)格，部分地區(qū)關(guān)閉活禽市場(chǎng)及不定期休市時(shí)間的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽產(chǎn)品市場(chǎng)行情整體持續(xù)低迷，銷(xiāo)售價(jià)格跌幅超出預(yù)期，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，商品肉雞銷(xiāo)售價(jià)格同比下降30.19%，養(yǎng)雞業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損。7月份以來(lái)黃雞價(jià)格從5元/斤上升至今約8元/斤，幅度超過(guò)60%，公司是國(guó)內(nèi)黃羽肉雞龍頭，成本約5.5元/斤，年出欄量約8億羽，黃雞價(jià)格提升有望大幅改善三季度業(yè)績(jī)。

 

　　中期：豬價(jià)預(yù)計(jì)短期震蕩，春節(jié)前旺季上漲，明年有望迎強(qiáng)反彈。10-11月份豬價(jià)季節(jié)性淡季，預(yù)計(jì)震蕩為主，春節(jié)前豬價(jià)將迎季節(jié)性反彈。本輪周期由于環(huán)保拆遷、母豬胎齡結(jié)構(gòu)偏老等因素致使母豬產(chǎn)能持續(xù)低位。近期，隨著環(huán)保督察組進(jìn)駐各省市，各地禁養(yǎng)區(qū)關(guān)閉、拆遷力度加大，淘汰母豬積極性增強(qiáng)：根據(jù)草根調(diào)研，16年上半年淘汰母豬價(jià)格約是商品豬的75%，從2017年春節(jié)前后淘汰母豬價(jià)格約是商品豬的70%下降到近期約60%，與14年大量淘汰母豬期間比例基本持平，環(huán)保高壓提升養(yǎng)殖戶(hù)淘汰母豬積極性，能繁母豬存欄有望維持低位，母豬存欄影響9個(gè)月后生豬出欄，明年下半年豬價(jià)有望迎來(lái)較強(qiáng)反彈。

 

　　長(zhǎng)期：養(yǎng)殖龍頭具成長(zhǎng)價(jià)值，以時(shí)間換空間。

 

　　17年上半年公司生豬出欄897.12萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)11.46%，銷(xiāo)售均重同比增加4.98公斤/頭，銷(xiāo)售額約27.63億元，全年出欄有望達(dá)到2000w頭，預(yù)計(jì)2018-2020年公司豬出欄量2300、2700、3100萬(wàn)頭。3年內(nèi)豬價(jià)大概率反轉(zhuǎn)，假設(shè)盈利高點(diǎn)年份單頭盈利600元/頭，3000萬(wàn)頭對(duì)應(yīng)180億利潤(rùn)，10-15倍PE，1800-2700億市值，加上8億只雞給予200億市值，3年內(nèi)市值有望到2000-2900億。