與此同時(shí)，報(bào)告顯示，受非洲豬瘟疫情影響，公司的主營業(yè)務(wù)冷鮮肉及肉類深加工業(yè)務(wù)的成本不斷上漲，面臨的債務(wù)情況和訴訟壓力短期內(nèi)并沒有減輕，公司也不回避在持續(xù)經(jīng)營能力上仍存在重大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。
創(chuàng)始人回歸后虧損收窄
報(bào)告顯示，截至2019年6月30日6個(gè)月，雨潤實(shí)現(xiàn)收益73.92億港元，同比增長20.9%;毛利5.17億港元，較去年同期的4.21億元增長22.85%，毛利率較去年同期的6.9%上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.0%。
從收入構(gòu)成來看，冷鮮肉和低溫肉制品仍然是公司附加值較高的產(chǎn)品，也是整體業(yè)務(wù)重心所在。
報(bào)告期內(nèi)冷鮮肉銷售額54.5億港元，同比增長20.4%，占總收益72%，占比率較上年度持平；占其上有屠宰類業(yè)務(wù)收益的85%，占比較上年度下降5個(gè)百分點(diǎn)。低溫肉制品收益為9.68億港元，同比減少9.6%，占比同比減少4個(gè)百分點(diǎn)至13%，占下游深加工肉制品業(yè)務(wù)收益的89%。
上半年，雨潤在上游屠宰及下游深加工頭制品業(yè)務(wù)的年產(chǎn)能分別約為5256萬頭及31.2萬噸，產(chǎn)能與2018年底持平，基本沒有增長。雨潤方面表示，這是出于嚴(yán)格遵守控制投資成本的原則，考慮到市場變化和自身業(yè)務(wù)狀況，對擴(kuò)張速度進(jìn)行了調(diào)整和控制。
對比同一報(bào)告期的雙匯發(fā)展的254.55億元營收，23.82億元凈利潤，雨潤的業(yè)績顯得有些慘淡，但在連續(xù)虧損三年后，雨潤也開始回暖了。
食品行業(yè)分析師朱丹蓬表示，隨著創(chuàng)始人祝義財(cái)?shù)幕貧w穩(wěn)定軍心，加上中央對于民營企業(yè)支持的宏觀紅利下，雨潤慢慢在回血和回暖，隨著全產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的完善和補(bǔ)強(qiáng)，雨潤抗風(fēng)險(xiǎn)能力也在增強(qiáng)，整體發(fā)展會趨向穩(wěn)定。他判斷，雨潤的業(yè)績和發(fā)展形勢，到2020年后會有好的回轉(zhuǎn)。
今年1月22日，祝義財(cái)實(shí)際控制的A股上市公司中央商場和港股上市公司雨潤食品正式發(fā)布公告，確認(rèn)了祝義財(cái)即將回歸的消息。兩個(gè)月后，其女32歲的祝媛接手了雨潤食品，同時(shí)公司高管經(jīng)歷了一波大調(diào)整，原執(zhí)行董事俞章禮、原首席執(zhí)行官李世保兩位老將紛紛辭任。
3月27日雨潤食品發(fā)布的2018年度報(bào)告顯示，公司凈虧損高達(dá)47.59億港元，同比增長1.48倍，公司一度面臨債務(wù)壓頂和一連串的訴訟。
從此次發(fā)布的半年報(bào)來看，虧損已經(jīng)大幅減少，朱丹蓬認(rèn)為，祝義財(cái)回歸不久就將女兒推到臺前，是提前做好了二代接班準(zhǔn)備，在面臨很多不確定因素的形勢下，對戰(zhàn)略伙伴來說，這一舉動(dòng)是負(fù)責(zé)任的，對各方利益來說更有保障，事實(shí)證明這步棋沒走錯(cuò)。
豬周期有機(jī)會
對雨潤食品而言，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。
祝義財(cái)被監(jiān)視居住后，雨潤旗下上市公司雨潤食品也被曝出多起債務(wù)危機(jī)。2015年10月開始，雨潤食品在半年內(nèi)多次發(fā)布關(guān)于可能不能按時(shí)兌付到期票據(jù)的公告，多起債務(wù)違約也揭開了雨潤食品愈發(fā)緊張的資金鏈，雨潤食品的資產(chǎn)負(fù)債率也在逐年攀升。
2015-2018年，雨潤食品的資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.22%、51.37%、58.73%、72.1%，2019年上半年，雨潤食品的資產(chǎn)負(fù)債率上升至75.8%，總負(fù)債額為108.51億港元。截至2019年6月30日，雨潤集團(tuán)現(xiàn)金結(jié)余加上受限制銀行存款合計(jì)2.47億港元，未償還的銀行及其他貸款額高達(dá)69.41億港元，其中有63.68億港元的貸款將于一年內(nèi)到期。
為了重振業(yè)績，雨潤也在積極進(jìn)行債務(wù)重組，2018年就已有多家機(jī)構(gòu)向雨潤債委會和雨潤集團(tuán)報(bào)送了重組方案。
不過，雨潤方面稱，管理層預(yù)期一年內(nèi)到期的銀行貸款預(yù)期可于到期時(shí)重新接待，足以應(yīng)付公司日常運(yùn)作及其他資金需求。
朱丹蓬此前表示，債務(wù)重組情況決定能否徹底拯救雨潤食品，如果債務(wù)重組成功，依托雨潤食品在華東的區(qū)域優(yōu)勢，以及在中高端產(chǎn)品上的組合優(yōu)勢，還有機(jī)會。但如果公司頂層設(shè)計(jì)不完善的話，祝義財(cái)?shù)幕貧w也不會起到太大作用。半年后，他對雨潤的債務(wù)問題保持樂觀，“畢竟還是龍頭企業(yè)之一，目前來看債務(wù)問題不大。此前肉制品加工行業(yè)形成的雙匯、雨潤、金鑼三足鼎立的格局，暫時(shí)不會有大的變動(dòng)，即便牧原股份等企業(yè)開始布局屠宰業(yè)務(wù)，短期內(nèi)規(guī)模要趕超它們，也并不容易。”朱丹蓬說道。
另一方面，受非洲豬瘟疫情影響，豬肉市場供給偏緊的效應(yīng)近期開始集中顯現(xiàn)，供需關(guān)系矛盾突顯，上半年全國豬肉產(chǎn)量比去年同期下降5.5%。期內(nèi)雨潤集團(tuán)生豬平均采購價(jià)比去年上升13.4%，成本上漲帶來銷售壓力加大，雨潤方面表示，在適當(dāng)?shù)那闆r下調(diào)整了銷售渠道，以提升利潤為目標(biāo)，降低了相對低毛利渠道的銷售量。
一周閱讀排行