鳳祥股份于6月26日通過港交所上市聆訊，預(yù)計不久將在港交所掛牌上市。
鳳祥股份2016年、2017年、2018年、2019年營收分別為23.5億元、24.34億元、31.97億元、39.26億元。
招股書顯示，鳳祥股份主要從事飼料加工、種禽繁育、肉雞飼養(yǎng)、屠宰分割及禽肉熟制品的生產(chǎn)加工;主要產(chǎn)品為雞肉制品及雞苗。總體來看，公司目前的業(yè)務(wù)范圍貫穿肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈，下游終端產(chǎn)品為雞肉制食品。如鳳祥能在預(yù)期時間內(nèi)順利上市，其將成為“港股全產(chǎn)業(yè)鏈雞肉食品第一股”。
同時，據(jù)弗若斯特沙利文報告，就2018年商品雞產(chǎn)量來看，公司是中國第二大全面一體化白羽雞生產(chǎn)商;就2018年出口收入及出口量來看，公司還是中國最大的全面一體化白羽雞肉出口商。據(jù)更新后招股書，該公司2019年全年整體表現(xiàn)不俗，不僅凈利潤數(shù)據(jù)同比大幅增長超5倍至8.37億元人民幣，財務(wù)結(jié)構(gòu)也較往前財年，得以大幅改善。
出口業(yè)務(wù)引人注目 C端業(yè)務(wù)連年翻漲
鳳祥同時擁有成熟且不斷壯大的B端和C端業(yè)務(wù)，多年來，鳳祥持續(xù)向日本、歐盟、馬來西亞、韓國、蒙古及新加坡的海外客戶供應(yīng)多種優(yōu)質(zhì)雞肉制品。根據(jù)弗諾斯特沙利文報告顯示，就2018年商品肉雞的產(chǎn)量及出口收入和出口量而言，鳳祥股份是中國第二大全面一體化白羽肉雞生產(chǎn)商，是中國最大的一體化白羽雞肉出口商。
能夠順利通過港交所聆訊，一方面得益于鳳祥穩(wěn)健發(fā)展的B端業(yè)務(wù)，另一方面，C端市場的良好開局也為其提供了巨大的增長空間。
與國內(nèi)大部分傳統(tǒng)雞肉概念股相比，鳳祥股份在C端的業(yè)務(wù)發(fā)展引人注目。無論是線上的京東、天貓、每日優(yōu)鮮，還是線下的羅森、7-11，鳳祥股份旗下的產(chǎn)品銷量始終在細分領(lǐng)域中保持領(lǐng)先地位。在此基礎(chǔ)上，2018年、2019年鳳祥股份B2C業(yè)務(wù)的同比增長分別高達118.5% 、137.8%。在近期結(jié)束的“618”期間，鳳祥股份線上銷售額取得了高達704%的同比增長。
縱向一體化模式難復(fù)制 構(gòu)建獨特商業(yè)壁壘
鳳祥股份采用一體化的“從農(nóng)場到餐桌”的商業(yè)模式，從而有效管理從肉雞養(yǎng)殖到雞肉制品銷售整個流程的質(zhì)量和成本。據(jù)招股書顯示：公司目前擁有22個種雞場、3個孵化場、45個肉雞場，8個屠宰加工廠、2個飼料加工廠和1個有機肥料廠。公司于2016財年、2017財年、2018財年以及截至2019年12月31日止四個年度，飼養(yǎng)的白羽肉雞總數(shù)分別約為1.12億只、1.11億只、1.04億只、1.02億只，加工的白羽肉雞總量約為17.7萬噸、18.4萬噸、17.4萬噸、17.4萬噸。
縱向一體化的業(yè)務(wù)模式賦予了鳳祥更高的產(chǎn)業(yè)鏈管理效率：全產(chǎn)業(yè)鏈的有效管控讓其更夠根據(jù)客戶需求隨時調(diào)整交付計劃，從而在深加工雞肉制品的業(yè)務(wù)競爭中獲得更快更短的反應(yīng)時間;背后的杠桿效應(yīng)則能幫助其更好地控制整個生產(chǎn)流程及降低生產(chǎn)成本。更為重要的是：通過生產(chǎn)流程標準化及精細化，鳳祥擁有了更高效的勞動生產(chǎn)率及疾病防控能力，從而能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品追蹤，以更好地保證安全性及質(zhì)量。
據(jù)公開資料顯示，利用豐富的全球客戶的服務(wù)經(jīng)驗，鳳祥自主研發(fā)出了一套可容納日本、歐盟等國家和地區(qū)進口質(zhì)檢標準的食品安全解決方案，食品質(zhì)量安全監(jiān)管體系覆蓋了種雞、飼料、養(yǎng)殖、防疫、檢測、物流等產(chǎn)品出廠的6大環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了對產(chǎn)業(yè)鏈流程的全程管控。在該系統(tǒng)管理下，鳳祥食品的種雞養(yǎng)殖實現(xiàn)了0激素使用，并通過了BRC、HACCP、ISO9001等3大國際頂級管理體系認證。
業(yè)內(nèi)人士表示，多年連續(xù)投入和持續(xù)的業(yè)務(wù)合作優(yōu)勢為鳳祥沖擊資本市場和參與消費市場的競爭構(gòu)筑了良好的競爭優(yōu)勢和業(yè)務(wù)壁壘。
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