5月16日中國外三元豬價格繼續(xù)上漲

　　2024年5月15日，中國主流市場外三元大豬市場均價上漲，全國均價為15.26元每公斤，相比昨天上漲0.35%。二次育肥熱度仍在，與屠企競爭豬源，局部地區(qū)屠企采購難度有增，整體市場看漲情緒較強，豬價繼續(xù)走高。不過因消費掣肘，價格企穩(wěn)偏弱地區(qū)也依舊存在。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2024年5月15日中國外三元大豬收購均價統(tǒng)計表(單位：元/公斤)

備注：數(shù)據(jù)來源于飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部。

5月16日中國內(nèi)三元豬價格震蕩上漲

　　2024年5月15日，中國主流市場內(nèi)三元大豬市場均價上漲，全國均價為14.90元/公斤，相比昨天上漲0.60%。二次育肥熱度仍在，與屠企競爭豬源，局部地區(qū)屠企采購難度有增，整體市場看漲情緒較強，豬價震蕩走高。不過因消費掣肘，價格企穩(wěn)偏弱地區(qū)也依舊存在。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2024年5月15日中國內(nèi)三元大豬收購均價統(tǒng)計表(單位：元/公斤)：

　　又是“一片紅”！在國內(nèi)生豬市場，近期，豬價呈現(xiàn)震蕩走高的局面，市場偏強運行的走勢凸顯，雖然，掣肘豬價反彈的因素猶在，但是，在情緒支撐下，豬價呈現(xiàn)逆勢沖高的走勢！

　　據(jù)數(shù)據(jù)分析，2024年5月16日，全國外三元瘦肉型生豬價格出欄均價在15.18元/公斤，環(huán)比昨日上漲0.12元，豬價呈現(xiàn)止跌上漲的走勢，國內(nèi)南北又是“一片紅”，豬價漲勢“點燃”，五月豬價“破7入8”？具體分析如下：

　　從市場反饋來看，在全國重點監(jiān)測的南北7個生豬產(chǎn)區(qū)，其中，黑吉遼地區(qū)，生豬報價漲至7.2~7.8元/斤，華北市場報價漲至7.4~8元/斤，西北市場報價在7.2~7.8元。在西南市場，川渝報價在7.4~7.7元，山東、安徽報價在7.6~8.1元，江浙報價在7.7~8.1元，河南報價在7.5~7.9元，兩廣地區(qū)生豬報價在7.3~8.2元/斤！

　　目前，豬價呈現(xiàn)逆勢上漲的走勢，支撐豬價上漲的邏輯如下：

　　從消費需求來看，目前，國內(nèi)豬肉消費跟進一般，家庭消費需求提振乏力，但是，城市消費支撐略有轉(zhuǎn)強，尤其是，天氣轉(zhuǎn)熱，居民戶外就餐現(xiàn)象有所增加，對于銷量有一定提升！在國內(nèi)主流消費城市，北京地區(qū)，白條豬成交價上漲0.2~0.3元，市場購銷表現(xiàn)一般，白條走貨一般。從上海市場來看，目前主流白條承接報價在18.7~19.5元/公斤，受批發(fā)市場上量調(diào)減，部分市場購銷積極性有所提升！

　　理性來看，目前，豬肉消費仍處于積極性淡季，下游市場購銷表現(xiàn)一般，家庭以及集團消費增量有限，國內(nèi)屠企維持低位開工的表現(xiàn)，對于生豬需求水平一般，主流屠企以銷定產(chǎn)為主！

　　從生豬出欄來看，由于受豬場前期產(chǎn)能去化以及去年底豬場疫病影響，國內(nèi)南北地區(qū)，尤其是，在華東、華中以及華北多地，養(yǎng)殖端出欄壓力偏弱，社會面豬源出欄節(jié)奏放緩，這也提振了市場對于豬價前景的預期，養(yǎng)殖端看漲后市的情緒下，縮量挺價的心態(tài)較強，集團豬企有明顯拉漲出欄的情緒！疊加，本地多地豬場空欄較高，二育仍有扎堆搶購標豬的現(xiàn)象，屠企面臨一定“缺豬”的壓力！

　　因此，在多方因素下，豬價逆勢走強，價格呈現(xiàn)逐步上提的走勢，目前，國內(nèi)南北地區(qū)，豬價呈現(xiàn)“破7沖8”的局面，在華東大部、京津以及廣東部分地區(qū)，高價豬源漲破8元/斤，全國生豬均價漲至7.59元/斤，距離全面破8尚有一定的距離，那么，5月豬價能否“破7入8”？

　　個人認為，階段性市場看漲情緒偏強，豬價或?qū)⒀永m(xù)震蕩走高的局面，但是，上漲高度或?qū)⑹艿揭种?，理性來講，月末，豬價不具備全面“破7入8”的支撐！

　　一方面，消費支撐不足，下游消費缺乏增量，尤其是，天氣逐步炎熱，居民豬肉購買欲望下降，終端豬肉走貨難有明顯提升的契機。而國內(nèi)凍品豬肉庫存在23.97%左右的高位，凍品庫存水平較高，餐飲以及堂食多以凍品消化為主，豬肉購銷或?qū)⒕S持供強需弱的壓力！

　　另一方面，本月，社會面生豬出欄計劃一般，但是，集團豬企有增量出欄的計劃，疊加，標豬價格持續(xù)走高，二育補欄成本大幅提升，二育風險或?qū)⒓觿?，而受標肥價差影響，養(yǎng)殖端壓欄中大豬的意愿不高，市場存在逢高出欄的局面！

　　因此，生豬市場多空交織，價格或?qū)⒊尸F(xiàn)漲跌拉鋸的走勢，豬價重心在震蕩中緩慢回升，月底豬價或難以漲破8元/斤，重點關(guān)注規(guī)模豬企出欄節(jié)奏以及二育情緒的變化！

豬產(chǎn)業(yè)年報盤點：盈利能力顯著下滑，超七成豬企虧損

　　隨著5月的到來，A股上市公司年報正式收官，26家上市豬企2023年的年報也已經(jīng)披露完畢。2023年共實現(xiàn)營收6573.16億元，同比降2.89%;合計凈利潤-149.15億元，同比降242.94%。雖然板塊生豬出欄量較此前有所增加，但是豬價的低迷使得收入與利潤端出現(xiàn)明顯下滑。

　　上市豬企的年報業(yè)績可見一斑。2023年，生豬養(yǎng)殖企業(yè)普遍虧損，行業(yè)龍頭也未能幸免。26家上市豬企中，僅7家盈利，19家虧損，占比超七成。

　　盈利能力顯著下滑

　　從財務分析的角度來看，2023年豬產(chǎn)業(yè)的盈利狀況顯示出了明顯的下滑趨勢。具體來看，2023年凈資產(chǎn)收益率為-6.39%，與上年同期相比下降了10.92個百分點。這表明豬產(chǎn)業(yè)在2023年的盈利能力不僅沒有增長，反而出現(xiàn)了較大幅度的衰退。

　　2023年，豬產(chǎn)業(yè)的毛利率降至4.55%，比上年下降了6.63個百分點;2023年，豬產(chǎn)業(yè)的凈利率為-2.76%，同比下降了4.47個百分點。這些數(shù)據(jù)均表明了豬產(chǎn)業(yè)在這一年中的整體盈利能力有所減弱。

　　在資產(chǎn)負債表方面，豬產(chǎn)業(yè)板塊的總資產(chǎn)為7061.02億元，同比下降了4.21%;總負債為4480.16億元，同比下降了1.21%。資產(chǎn)負債率上升至63.45%，比上一年同期的61.52%有所增加，這意味著豬產(chǎn)業(yè)面臨的財務風險在一定程度上加大。

　　在短期償債能力方面，流動比率從上年的88.65%下降至79.29%，速動比率也從44.6%下降至40.02%，這兩個指標的下降表明豬產(chǎn)業(yè)在短期內(nèi)償還債務的能力有所減弱。

　　營運能力方面，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.91%，略低于上年同期的0.94%。凈營業(yè)周期從5.92天延長至6.47天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從74.09天減少至72.15天，而應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也從5.92天延長至6.47天。

　　在現(xiàn)金流量方面，豬產(chǎn)業(yè)板塊的期末現(xiàn)金為688.64億元，同比下降了9.35%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額從上年的557.93億元下降至391.07億元;投資活動現(xiàn)金流量凈額和籌資活動現(xiàn)金流量凈額分別為-328.93億元和-137.76億元，均呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。

　　14家營收超百億元

　　從成分股的表現(xiàn)來看，有14家公司的營收超過了100億元，表現(xiàn)出較強的市場競爭力。

　　新希望公司以1417.03億元的營收，表現(xiàn)位居榜首;牧原股份以1108.61億元的營收緊隨其后;溫氏股份則以899.02億元的營收位列第三。

　　此外，還有雙匯發(fā)展、禾豐股份、大北農(nóng)、唐人神、上海梅林、傲農(nóng)生物和天康生物等營收營收居前，均超百億元。

　　從營收增速來看，2023年在收入增長方面表現(xiàn)較為出色的企業(yè)包括京基智農(nóng)、神農(nóng)集團以及新五豐，分別同比增長107.10%、17.76%和12.52%，顯示出了強勁的增長勢頭。

　　其中，京基智農(nóng)的收入增長與其房地產(chǎn)業(yè)務收入的增加有著密切的關(guān)系，這表明該公司在房地產(chǎn)市場上的表現(xiàn)對其整體收入增長起到了重要的推動作用。而神農(nóng)集團和新五豐的收入增長則主要得益于生豬出欄量的增加。

　　與此同時，牧原股份、*ST 正邦、傲農(nóng)生物、華統(tǒng)股份以及東瑞股份等公司卻出現(xiàn)了收入下滑的情況，主要系生豬出欄量增長幅度、銷售節(jié)奏等因素導致。

　　超七成豬企業(yè)虧損

　　從利潤端看，2023年*ST正邦以85.29億元的凈利潤位居榜首;雙匯發(fā)展和益生股份分別以50.53億元和5.41億元的凈利潤位列第二和第三。

　　除*ST正邦、雙匯發(fā)展和益生股份外，還有新希望、上海梅林、廣弘控股、播恩集團等在2023年實現(xiàn)盈利，其余19家上市豬企均虧損。

　　其中，溫氏股份2023年歸屬于母公司凈虧損63.29億元，而上年同期為盈利52.89億元。就連以“成本控制”著稱的牧原股份也出現(xiàn)上市以來的首虧，2023年歸屬于母公司凈虧損42.63億元。

　　此外，還有傲農(nóng)生物、天邦食品、大北農(nóng)、龍大美食、唐人神、天康生物、新五豐等多家公司虧損較多，均超10億元。

　　對于虧損原因，多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)在年報中提及，一是養(yǎng)豬成本高;二是行情低迷;三是產(chǎn)能過剩。

　　格林大華生豬研究員張曉君則表示，主要原因是產(chǎn)能快速提升導致“規(guī)模不經(jīng)濟”。2019—2021年連續(xù)3年超額養(yǎng)殖紅利吸引大量資金涌入生豬養(yǎng)殖行業(yè)，生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭瓤焖偬嵘?。據(jù)統(tǒng)計，2023年全國生豬出欄量TOP20企業(yè)合計出欄生豬約1.99億頭，占比約28%，同比增長19%。其中19家企業(yè)生豬出欄量創(chuàng)歷史新高。

　　不過，有中信建投期貨研究員魏鑫表示，2023年生豬養(yǎng)殖總體面臨持續(xù)虧損困境，但虧損幅度收窄，豬價處于飼料成本之上。

　　從凈利潤增幅來看，2023年有4家公司的凈利潤同比增長，其中4家公司的凈利潤增幅超過了50%，益生股份、*ST正邦和新希望的排名居前，它們的凈利潤增幅分別為247.34%、163.72%和117.07%。

　　從凈利潤的降幅來看，2023年有22家公司的凈利潤同比下降，其中19家公司的凈利潤降幅超過了50%，鵬都農(nóng)牧、大北農(nóng)和金新農(nóng)的排名居前，它們的凈利潤降幅分別為5604.55%、4355.85%和3420.68%。

　　總的來說，2023年豬產(chǎn)業(yè)在營收和凈利潤方面呈現(xiàn)出分化的格局。一些企業(yè)通過有效的成本控制和市場策略實現(xiàn)了盈利，而另一些則面臨虧損。行業(yè)需要應對成本上升、市場低迷和產(chǎn)能過剩等挑戰(zhàn)，并通過提升效率、優(yōu)化產(chǎn)能和加強風險管理來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

華儲網(wǎng)：5月17日中央儲備凍豬肉輪換收儲3萬噸

　　華儲網(wǎng)5月15日發(fā)布關(guān)于2024年5月17日中央儲備凍豬肉輪換收儲競價交易有關(guān)事項的通知。本次收儲掛牌競價交易3萬噸，交易時間為2024年5月17日下午13：30-16：30。