美豆需求端迎來利多 國內(nèi)豆粕需求不佳

　　【導語】特朗普喊話中國購買美豆以及供需報告利多，使得美豆期貨主力合約沖上1000美分，而周末發(fā)布的美國7月大豆壓榨量數(shù)據(jù)高于預期，需求端近期持續(xù)利多對美豆價格形成提振。而隨著原料端價格的穩(wěn)中走高，國內(nèi)豆粕價格預期將受到提振，國內(nèi)基本面需求端表現(xiàn)不佳，卓創(chuàng)資訊預計現(xiàn)貨價格預計8月底在3100元/噸-3200元/噸震蕩運行。

 

　　美豆壓榨量高于預期期貨價格站上1000美分/蒲式耳
 

　　根據(jù)美國NOPA報告數(shù)據(jù)顯示，7月大豆壓榨量為1.95699億蒲式耳，高于預期，市場預期為1.9159億蒲式耳，2025年6月為1.85709億蒲式耳。偏高的壓榨量反映出美豆的國內(nèi)需求較為旺盛，疊加8月供需報告將2025/26年度的美豆產(chǎn)量下調(diào)4300萬蒲式耳至42.92億蒲式耳，特朗普喊話中國購買美豆，三個利多持續(xù)接力，將前期跌破1000美分/蒲式耳的美豆期貨主力價格快速拉升至1030美分/蒲式耳附近。

 

 

　　美豆的需求超預期，主要來自美國豆油需求的增加。從美國豆油的月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，7月美豆油產(chǎn)量為23.48億磅，環(huán)比、同比均實現(xiàn)增長。生物燃料的需求增加是導致美豆油產(chǎn)量增長的主要動力，而這一預期的持續(xù)強化，將繼續(xù)從中長期給予美豆期貨價格上漲支撐。

 

 

　　需求端利多頻現(xiàn)，但供應端的減產(chǎn)預期，除了8月供需報告外，還需要更多的產(chǎn)情數(shù)據(jù)和天氣數(shù)據(jù)進行支撐。截至8月中旬，美豆的優(yōu)良率數(shù)據(jù)維持在68%的高位，盡管數(shù)據(jù)連續(xù)3周環(huán)比下調(diào)，但市場對此反應平淡，除非量級出現(xiàn)較大級別變動，環(huán)比的小幅調(diào)整對市場情緒的影響較為有限。

 

 

　　國內(nèi)豆粕成本受支撐國內(nèi)需求仍舊不佳

 

　　豆粕的成本端受到外盤支撐，但國內(nèi)的需求仍沒有起色。在8月初日度需求量一度創(chuàng)下年內(nèi)新高，但多為明年的合同訂單，現(xiàn)貨的需求沒有明顯提振。截至8月15日，8月豆粕日度成交量為27.5萬噸，剔除8.5的高點，日度成交量僅為12.4萬噸，顯示出需求端的謹慎采購態(tài)度。

 

 

　　綜上，美豆期貨價格在多重利多的影響下，短期將站穩(wěn)1000美分/蒲式耳，且有進一步上漲的預期。國內(nèi)豆粕成交量表現(xiàn)不佳，預計8月底豆粕全國均價維持在3100元/噸-3200元/噸震蕩。