從國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場基本面來看，現(xiàn)階段市場有國儲(chǔ)進(jìn)口玉米的拍賣，有輪換玉米出庫，又有春玉米大量上市，從供應(yīng)端看，表現(xiàn)寬松，并且市場心態(tài)偏弱，貿(mào)易商都在積極出庫中。7月23日發(fā)文，預(yù)判當(dāng)時(shí)走勢為小的下行趨勢，當(dāng)時(shí)幾天的向上只能算是反彈，現(xiàn)在可以驗(yàn)證判斷無誤，反彈結(jié)束后，又開啟了一波破位下探，下行趨勢確立。期貨市場C2509的價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差別不大，基本處于平水狀態(tài)，不出意外的話，會(huì)同步進(jìn)入交割月;但2601的走勢仍不容樂觀，上半月已經(jīng)向下突破震蕩箱體，走出下降趨勢。
從消費(fèi)端看，整體養(yǎng)殖利潤下滑，存欄量下行或在所難免，飼料增量有限，難給出向上的推動(dòng)力。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2025年6月底國內(nèi)生豬存欄量為42447萬頭，季環(huán)比增加1.7%，同比增加2.2%;全國能繁母豬存欄量 4043 萬頭，月環(huán)比持平，同比增加 0.1%。之前曾預(yù)判三季度整體存欄或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)，養(yǎng)殖端強(qiáng)弩之末，難有增量貢獻(xiàn)。
8月13日，中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)召開豬業(yè)分會(huì)，貫徹落實(shí)能繁母豬繼續(xù)調(diào)減100萬頭的會(huì)議精神，預(yù)計(jì)三季度末之前能繁母豬存欄量將降到3900萬頭左右。另外要求全國所有生豬企業(yè)二次育肥減量，生豬整體均重繼續(xù)調(diào)減，如果這個(gè)目標(biāo)達(dá)到的話，飼料消費(fèi)量也會(huì)隨之下降。
玉米深加工行業(yè)目前開工率仍處于低位，主要原因是下游消費(fèi)不溫不火;另外產(chǎn)品的行業(yè)庫存普遍偏高，利潤差;再就是華北與兩湖地區(qū)的春玉米上市后，直接進(jìn)入深加工企業(yè)，優(yōu)勢明顯。還是之前的判斷，如果深加工下游消費(fèi)不大幅增量的話，那么行業(yè)對(duì)原料玉米價(jià)格的拉動(dòng)就是有限的。
小麥?zhǔn)袌鍪墙陙黻P(guān)注度最高的一年，8月5日和8日，國家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布消息在江蘇、江西、山東三省開啟小麥最低保護(hù)價(jià)收購，同時(shí)當(dāng)周全面啟動(dòng)所有收購點(diǎn)，在這樣的消息提振下，小麥價(jià)格止跌小幅反彈，小麥價(jià)格的政策性底部已經(jīng)顯現(xiàn)。之前觀點(diǎn)玉麥價(jià)差不會(huì)長時(shí)間保持同步，要么小麥價(jià)格向上，要么玉米價(jià)格向下。現(xiàn)在看這個(gè)動(dòng)作已經(jīng)開始。
8月15日玉米2450元/噸、小麥2458元/噸，玉麥價(jià)差-8元/噸;截至 8 月 14 日，全國玉米均價(jià)為 2376 元/噸，小麥均價(jià)為 2442 元/噸，玉米價(jià)格較小麥價(jià)格低 66 元/噸，上周 54 元/噸。暑期結(jié)束后，小麥面粉也會(huì)進(jìn)入消費(fèi)旺季，屆時(shí)面企的開工率也會(huì)提升;如果貿(mào)易商加大收購存儲(chǔ)力度的話，小麥價(jià)格或?qū)⒁诐q難跌;另外長江與華北小麥主產(chǎn)區(qū)內(nèi)，玉麥價(jià)差使得小麥替代優(yōu)勢尚存，小麥在飼料方面的消費(fèi)量仍較為可觀。綜述后期小麥價(jià)格平穩(wěn)為主，隨著供應(yīng)壓力的減小，未來不排除半震蕩上行的可能。
綜上所述，供應(yīng)寬松，消費(fèi)無增量，玉米價(jià)格只能是震蕩向下。個(gè)人觀點(diǎn)：接下來如果今年新季的玉米產(chǎn)量無大幅減產(chǎn)的情況下，上市后，價(jià)格還會(huì)有一定的下降空間。如果宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，消費(fèi)增長，那么玉米深加工下游的商品消費(fèi)與價(jià)格也會(huì)有相應(yīng)的好轉(zhuǎn)。
一周閱讀排行