圣農(nóng)發(fā)展：雞肉價(jià)格平穩(wěn)上漲，預(yù)計(jì)二季度有望單季盈利

　　一季報(bào)業(yè)績略低于預(yù)期。14Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.70億元,同比增長30.65%;凈利潤虧損1.16億元,同比下降47.21%;實(shí)現(xiàn)EPS-0.13元。一季報(bào)業(yè)績略低于此前預(yù)期EPS-0.12元。公司預(yù)計(jì)14年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤-6000至0萬元,即預(yù)計(jì)二季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤5600萬元-1.16億元。

　　業(yè)績虧損主要原因:市銷雞肉價(jià)格下跌、一季度成本環(huán)比增長。(1)市銷雞肉價(jià)格下跌。估計(jì)14Q1公司雞肉均價(jià)10500-10600元/噸,同比下降10.2%-11.0%,環(huán)比下降3.6%-6.3%。三月中旬后,公司市銷雞肉銷售改善,日銷量顯著回升,市銷雞肉價(jià)格也止跌回升,但因雞肉價(jià)格回升時(shí)間有限,一季度雞肉均價(jià)整體低迷。(2)一季度生產(chǎn)成本環(huán)比增長。估計(jì)13Q1生產(chǎn)成本約10700-10800元/噸,三費(fèi)及其他成本約700-800元/噸,總成本約11400-11600元/噸。一季度因保溫費(fèi)、防疫費(fèi)較高、開工率低致折舊攤銷成本上升等,生產(chǎn)成本環(huán)比增長,但同比有所改善,總成本14Q1較13Q1約11800-12000元/噸同比下降3%-5%。一季度,公司雞肉銷量約10-12萬噸,單噸雞肉虧損約1000元/噸。

　　需求改善推動(dòng)價(jià)格平穩(wěn)上漲,預(yù)計(jì)二季度有望單季盈利。4月以來公司市銷雞肉價(jià)格周漲幅約200-300元/噸,目前雞肉均價(jià)約為11000元/噸,已回升至成本線上下,預(yù)計(jì)三方面因素有助實(shí)現(xiàn)二季度盈利。(1)5月春游消費(fèi)小旺季,有助市銷雞肉價(jià)格持續(xù)上漲。(2)二季度主產(chǎn)品核心大客戶持續(xù)量價(jià)齊升,前幾大客戶訂單量環(huán)比增長200%以上、訂單價(jià)格環(huán)比增長1500-2000元/噸。

　　(3)公司二季度主要原材料豆粕均價(jià)約3400元/噸,環(huán)比14Q1豆粕現(xiàn)貨均價(jià)約3860元/噸下降12%,同比13Q1豆粕現(xiàn)貨均價(jià)約4000元/噸下降15%;豆粕約占生產(chǎn)成本25%,豆粕價(jià)格每下降100元有助雞肉成本下降約65元/噸。