8月14日晚間，A股“養(yǎng)豬大戶”溫氏股份公布了2018年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入253.17億元，同比上升0.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.17億元，同比下降49.32%，扣非后凈利潤(rùn)8.79億元，同比下降46.97%。
與眾多養(yǎng)豬企業(yè)一樣，溫氏股份上半年的業(yè)績(jī)下滑也是由于今年國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情的整體持續(xù)低迷所致，豬價(jià)下跌幅度較大，持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)虧損。
今年上半年，溫氏股份的商品肉豬銷售價(jià)格同比下降24.06%，雖然公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展，商品肉豬銷量同比增長(zhǎng)15.44%，但養(yǎng)豬業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)則同比由盈轉(zhuǎn)虧。
另一方面，公司上半年公司按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定攤銷限制性股票股份支付費(fèi)用，并結(jié)合市場(chǎng)行情和公司實(shí)際業(yè)務(wù)計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，合計(jì)影響利潤(rùn)1.45億元，這是導(dǎo)致公司上半年業(yè)績(jī)下滑的另一個(gè)因素。
今年7月，同樣以生豬為主業(yè)的正邦科技、牧原股份均大幅下調(diào)了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期。其中，正邦科技從原先預(yù)計(jì)的8000萬(wàn)元~1.4億元凈利潤(rùn)，下調(diào)至虧損1.6億元~2億元；而牧原股份則是從預(yù)計(jì)的1億到4億元凈利潤(rùn)下調(diào)至虧損7500萬(wàn)到8500萬(wàn)元。
兩家公司均表示，導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅下調(diào)的原因主要是今年4~6月的生豬銷售價(jià)格低于原先預(yù)計(jì)的水平。其中，正邦科技已披露的半年報(bào)業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p1.91億元。
相比于上述企業(yè)，溫氏股份則尚能在上半年取得正向盈利，其中的“秘訣”則是公司以雞、鴨為主的養(yǎng)禽業(yè)務(wù)。公司表示，報(bào)告期內(nèi)家禽市場(chǎng)行情回暖，公司商品肉雞及肉鴨銷售均價(jià)同比分別上漲58.16%、88.09%，公司養(yǎng)禽業(yè)務(wù)與去年同期相比實(shí)現(xiàn)盈利，彌補(bǔ)了養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的虧損。
今年6月初，溫氏股份在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，持續(xù)幾個(gè)季度的高價(jià)期后，目前黃雞價(jià)格有所回落，盈利水平回歸至正常的理性水平，目前逐步進(jìn)入年度消費(fèi)旺季，黃雞行情較穩(wěn)定。公司目前正在重點(diǎn)做好黃羽雞業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，生產(chǎn)適合屠宰加工的品種，逐步加大屠宰生鮮雞上市的比例；以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，積極探索熟食產(chǎn)品，在轉(zhuǎn)型升級(jí)中拓展新渠道。
以肉雞為主業(yè)的圣農(nóng)發(fā)展，近期在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)發(fā)表了對(duì)行業(yè)的觀點(diǎn)：進(jìn)入2018年以來(lái)，祖代雞在產(chǎn)存欄量持續(xù)走低，當(dāng)前已處于近幾年最低值，行業(yè)供給存在較大缺口，景氣度持續(xù)提升。
同樣從事肉雞行業(yè)的仙壇股份，也在7月10日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，將此前預(yù)計(jì)的上半年盈利4200萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，修正為盈利8200-9200萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)121.31%-148.30%。仙壇股份稱，主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司雞肉產(chǎn)品價(jià)格漲幅超過(guò)預(yù)期。
有意思的是，今年中報(bào)成為溫氏股份業(yè)績(jī)“中流砥柱”的養(yǎng)禽業(yè)務(wù)，去年曾一度大幅拖累公司業(yè)績(jī)。
以2017年半年報(bào)為例，溫氏股份實(shí)現(xiàn)肉豬上市897.12萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)11.46%，收入165.81億元，約占當(dāng)期總收入的66%；而肉雞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.16億元，約占當(dāng)期總收入的23.5%。公司當(dāng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，由于H7N9事件的影響，活禽產(chǎn)品市場(chǎng)行情整體持續(xù)低迷，銷售價(jià)格跌幅超出預(yù)期，出現(xiàn)虧損。
國(guó)泰君安研報(bào)對(duì)溫氏股份2017年半年報(bào)進(jìn)行了剖析，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)最主要是受肉雞業(yè)務(wù)的影響拖累，測(cè)算肉雞業(yè)務(wù)虧損在20億元左右，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)測(cè)算盈利為38億元左右。
如今，溫氏股份的豬、禽業(yè)務(wù)則出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，在養(yǎng)豬業(yè)務(wù)承壓的背景下，養(yǎng)禽業(yè)務(wù)仍支撐公司實(shí)現(xiàn)盈利。對(duì)此，有農(nóng)業(yè)研究員指出，養(yǎng)殖業(yè)的周期性較強(qiáng)，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，而溫氏股份通過(guò)豬、禽雙主業(yè)發(fā)展的模式則能夠很大程度上抵御單一業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，起到穩(wěn)定公司業(yè)績(jī)的效果。
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