益生股份發(fā)布2018年年報，2018年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.73億元：同比增長124.42%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.63億元，同比增長216.91%；同時，預測2019年一季度凈利潤3.2億元至3.4億元，同比增長29倍至31倍。
益生2018年銷售商品代雞苗3億羽
其中，父母代肉種雞雛雞均價較上年度增加23.94%至30元/羽毛左右，商品代肉雛雞均價較上年度增加138.41%至3.5元/羽左右；銷量方面，2017年下半年益生股份曾祖代擴繁的祖代雞開始投產(chǎn)，帶動2018年產(chǎn)品銷量提升，預計2018年銷售商品代雞苗和父母代雞苗分別為3億羽(單羽盈利約1元)、0.08億羽(單羽盈利約12元)，同比分別增長54%、14%，結合公司養(yǎng)殖完全成本(父母代雞苗完全成本約18元/套，商品雞苗完全成本約2.5元/羽)，預計父母代雞苗貢獻利潤3億元，商品雞苗貢獻利潤0.95億元。費用端，2018年公司費用端改善明顯，三項費用率同比下降12.44個百分點至11.37%，其中銷售、管理、財務費用率分別下降2.40、14.14、0.59個百分點至2.40%、7.09%、1.88%。
禽鏈價格維持高位，2019Q1公司盈利大超預期。據(jù)博亞和訊統(tǒng)計，截至2019年2月20日，山東肉毛雞價格3.8元/斤，商品代雞苗價格7.0元/羽，父母代雞苗報價接近70元/套，禽鏈價格仍維持高位，整個產(chǎn)業(yè)鏈盈利豐厚。估算公司2019年一季度銷售商品代雞苗和父母代雞苗分別為0.7羽、0.01億羽，分別貢獻利潤2.7億元、0.5億元。我們預計供給端收縮以及消費提升帶動的禽鏈景氣度有望貫穿2019年全年，公司業(yè)績高增長有望持續(xù)?！ ?/div>
今年祖代雞引種量或與去年持平
根據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2018年全國祖代雞引種和更新量74.54萬套，已經(jīng)連續(xù)4年低于75萬套水平，我們預計2019年全年白羽雞祖代雞引種量與2018年基本持平，低于行業(yè)80萬套左右的正常需求量。受祖代雞引種收縮、強制換羽明顯減少、父系配比減少以及雞病問題導致產(chǎn)蛋率、質(zhì)量下降等因素影響，父母代白羽種雞存欄呈現(xiàn)趨勢性下滑，致使商品代白羽肉雞飼養(yǎng)量及雞肉供給量下降，商品代肉雛雞及父母代肉種雞雛雞價格持續(xù)回升。目前全國部分在產(chǎn)父母代種雞存欄1397萬套左右，在產(chǎn)父母代存欄偏低，預計低存欄將持續(xù)至2019上半年。
從白羽雞飼養(yǎng)周期上看，祖代雞從引種到淘汰，對商品代雞苗的影響范圍是54-95周，對商品代出欄的影響的范圍是60-101周，因此我們預計2019年毛雞價格將維持相對較高水平，白羽雞行業(yè)供給端收縮帶來的行業(yè)景氣度有望延續(xù)。
在連續(xù)四年祖代雞引種不足、2018年換羽減少的狀況下，肉雞供應呈現(xiàn)偏緊局面。而因非洲豬瘟帶來的替代效應，更加劇肉雞供需不平衡。這種供需失衡，則導致雞苗價格一飛沖天。
肉雞價格節(jié)節(jié)上漲 受資本市場青睞
“2018年11月下旬，雞苗曾報價8.9元/羽，這在此前中國肉雞養(yǎng)殖歷史上都未曾出現(xiàn)過。”卓創(chuàng)資訊禽業(yè)研究員劉曉瑩告訴記者，當時毛雞價格達到5.9元/斤，一只肉雞可賺8元左右，肉雞養(yǎng)殖戶賺的盆滿缽滿。
2018年白羽肉雞行業(yè)都賺錢了，最高時候，養(yǎng)1萬只雞，1個多月，可以賺7至8萬元，利潤太可觀了。盡管2019年開年雞苗價格不菲，但目前來看，不論是大型養(yǎng)殖企業(yè)還是中小型養(yǎng)殖場，補欄積極性都挺高。另外，還有新的資本開始進場，比如大型養(yǎng)殖場的擴建以及新的中小養(yǎng)殖場陸續(xù)開建。大家依然比較看好2019年的肉雞養(yǎng)殖。
上述情況在資本市場得到體現(xiàn)，相關上市公司股價節(jié)節(jié)攀升。1月份以來，民和股份股價從11.45元/股上漲到21.67元/股，漲幅超過94%；益生股份股價從14.35/股上漲到28.63元/股，上漲超過100%。山東三家肉雞養(yǎng)殖上市公司中漲幅最少的仙壇股份1月份以來股價上漲也超過73%。
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