雞蛋期貨行情忽上忽下方向難辨

　　近段時(shí)間，雞蛋期貨行情忽上忽下方向難辨，多日分時(shí)圖走勢風(fēng)格別具，這在本該看空的季節(jié)性淡季周期里給人一種模棱兩可的感覺，那么，雞蛋這個(gè)商品的節(jié)奏究竟該如何把握呢？

 

　　蛋價(jià)具有強(qiáng)周期性，逐月都有內(nèi)在邏輯

 

　　研究雞蛋一定要研究雞蛋的周期性，因?yàn)橹芷谛耘c走勢的相關(guān)系數(shù)比較高。一般而言雞蛋的周期符合經(jīng)濟(jì)的周期性，和大的經(jīng)濟(jì)周期深有暗合之處。

 

　　具體來看，最明顯的以春節(jié)為界限，春節(jié)前蛋價(jià)可能較高，而春節(jié)后比較低，對(duì)應(yīng)2-5月是個(gè)低谷期，即便再強(qiáng)的走勢也存在價(jià)格低估。至于到了夏天以后入伏開始或進(jìn)行第一波淘汰，淘汰完了以后，加上天氣的因素，這個(gè)價(jià)格一般就開始往上走，到8月15之前，也就是7月15開始，雞蛋價(jià)格進(jìn)入下半年的一個(gè)高價(jià)時(shí)間。然后又到8月15以后，在10月份左右會(huì)形成一個(gè)低谷，低谷持續(xù)一個(gè)半月左右。然后再稍微上漲，然后在春節(jié)前又起來，春節(jié)后又下去，大致上是這樣一個(gè)循環(huán)周期。

 

　　至于這種周期性，一般跟節(jié)日有關(guān)系，節(jié)日效應(yīng)作用顯著。以上所述都是一個(gè)周期性問題，現(xiàn)在整個(gè)的雞蛋行情來看，其實(shí)現(xiàn)貨也好，期貨也好，基本已經(jīng)走出了一個(gè)月一個(gè)邏輯，一個(gè)月一個(gè)走勢這么一個(gè)情況了。

 

　　“價(jià)值”考慮替代性，從雞蛋本身研究蛋價(jià)

 

　　除了周期性以外，也要關(guān)注雞蛋替代品對(duì)蛋價(jià)的影響。替代來說一般而言它分兩種，一種是對(duì)低價(jià)值產(chǎn)品來說的一個(gè)替代，比如說蔬菜，就像16年和20年春季的蔬菜價(jià)格高漲，包括20年秋季情況也是如此，這個(gè)就是當(dāng)時(shí)北方疫情局部爆發(fā)，石家莊出現(xiàn)疫情以后，整個(gè)蔬菜的流通也好，生產(chǎn)也好，均受到影響，蔬菜的暴漲也把雞蛋拉起來過，當(dāng)然這個(gè)情況同時(shí)有其他因素共振作用，但是蔬菜在其中的作用還是較為明顯。

 

　　第二個(gè)替代角度但就是相對(duì)于同品質(zhì)產(chǎn)品的一個(gè)替代。比如說雞蛋對(duì)豬肉的一個(gè)替代，因?yàn)殡u蛋屬于一個(gè)半葷半素的產(chǎn)品，所以說雞蛋對(duì)豬肉這一塊的一個(gè)替代還是有效的。但是替代是有效的，同時(shí)替代也是有限的。為什么這么說？因?yàn)楫?dāng)替代到一定的程度，它把兩個(gè)產(chǎn)品之間的一個(gè)價(jià)格差拉到一定的合理程度以后，就不會(huì)再替代了，這就是整個(gè)替代作用，替代和商品本身的價(jià)值有關(guān)系。

 

　　需求剛需為主，重點(diǎn)放在供應(yīng)

 

　　雞蛋需求側(cè)角度分析，分為基本需求與變量需求。基本需求主要是由于老百姓的剛需必須保證方面，變量需求主要和消費(fèi)有關(guān)，過高的價(jià)格一直消費(fèi)，過低的價(jià)格擴(kuò)張消費(fèi)，并且如果它在一個(gè)比較恒定的價(jià)格里，并不會(huì)有較大變化，所以需求面數(shù)據(jù)總體偏于穩(wěn)定。因此主要關(guān)注供應(yīng)(補(bǔ)欄和淘汰為主)的變化。

 

　　后市分析：

 

　　從補(bǔ)欄推演后市

 

　　總的來看，如果從補(bǔ)欄推測后市情況，基于相關(guān)數(shù)據(jù)，3月份總存欄14.01億，在產(chǎn)存欄11.37億，到下個(gè)月將把19年10月份的部分存欄進(jìn)行淘汰，總存欄或下降到13.58億，在產(chǎn)存欄或下降到10.7億。最低存欄或出現(xiàn)在6、7、8月份。但如果四五月份雞蛋價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，后期存欄會(huì)出現(xiàn)相繼疊加，后續(xù)存欄推測可能都無效，所以要重點(diǎn)把握后期6-7月的淘雞情況。

 

　　基差較大原因

 

　　雞蛋價(jià)格基差當(dāng)前較大，這主要是兩個(gè)原因，一來對(duì)后期預(yù)期的樂觀，預(yù)期的一致性推動(dòng)了基差的擴(kuò)大，第二個(gè)原因在于雞蛋期貨的周期性關(guān)系，一個(gè)月一個(gè)邏輯一個(gè)月一變化，和周期有關(guān)8、9月份基差那么高，那是因?yàn)檎驹谥星锏娘L(fēng)景上，才敢出現(xiàn)這么高價(jià)格。所以基于成本支撐，補(bǔ)欄欠佳，然后才造成了情緒資金情緒化推高。