7月月報(bào):看好飼料養(yǎng)殖行業(yè)

　　6月份農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體高位調(diào)整,生豬、肉雞養(yǎng)殖行情持續(xù)高漲。6月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布各主要農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存和產(chǎn)量數(shù)據(jù)均超市場(chǎng)預(yù)期,導(dǎo)致主要農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格高位調(diào)整。國(guó)內(nèi)玉米需求受下半年飼料需求上升而增長(zhǎng),供需關(guān)系緊張,進(jìn)口量增大,未來(lái)仍有小漲可能;水稻減產(chǎn)預(yù)期減弱、小麥連續(xù)第八年增產(chǎn),供給充足,價(jià)格將走穩(wěn);大豆、豆粕受食用油限價(jià)影響,庫(kù)存壓力較大。生豬價(jià)格繼續(xù)快速上漲,毛豬價(jià)格已達(dá)20元/公斤,單頭養(yǎng)殖利潤(rùn)達(dá)700-800元,均創(chuàng)歷史新高,受此影響,肉毛雞、肉雞苗、父母代雞苗行情也有望延續(xù)。

　　受養(yǎng)殖行情推動(dòng),6月份農(nóng)業(yè)板塊明顯反彈,尤其是我們持續(xù)重點(diǎn)推薦的畜禽養(yǎng)殖板塊漲幅居前。5月以前估值偏高的農(nóng)業(yè)股持續(xù)調(diào)整,6月開始在豬價(jià)快速上漲的帶動(dòng)下,農(nóng)業(yè)股開始明顯反彈,尤其是我們持續(xù)推薦的畜禽養(yǎng)殖板塊,雛鷹農(nóng)牧、正邦科技、大康牧業(yè)、民和股份、益生股份等均向上修正中報(bào)業(yè)績(jī),漲幅居前。種業(yè)股經(jīng)過大幅度調(diào)整后,近期有所反彈,但大行情仍需關(guān)注將來(lái)幾個(gè)月的制種和推廣情況。

　　7月投資策略:糧價(jià)、豬價(jià)仍將維持高位,養(yǎng)殖業(yè)的景氣度將逐漸傳導(dǎo)到飼料行業(yè)。玉米價(jià)格將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì),水稻、小麥、大豆、油脂相對(duì)穩(wěn)定。生豬價(jià)格雖已突破歷史最高位,存欄量有所回升,但仍低于正常水平,預(yù)計(jì)養(yǎng)殖行情將持續(xù)到明年春節(jié)前。我們認(rèn)為近期行情與政策都支持養(yǎng)殖戶集中補(bǔ)欄,景氣度將傳導(dǎo)到飼料行業(yè),尤其是重組順利完成、兩大主業(yè)均受益于養(yǎng)殖行情的農(nóng)牧巨無(wú)霸新希望;下半年飼料產(chǎn)能釋放、種子迎來(lái)推廣放量的大北農(nóng);

　　飼料環(huán)比量增、種豬業(yè)務(wù)超預(yù)期的唐人神;三季度將迎來(lái)銷售旺季的水產(chǎn)飼料龍頭海大集團(tuán),另外可關(guān)注種業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的隆平高科、敦煌種業(yè)。招商證券股份有限公司