雞蛋現(xiàn)貨弱勢 期貨似乎提前見底

雞蛋現(xiàn)貨弱勢 期貨似乎提前見底

 　　周三JD1501震蕩攀升，JD1501收盤成交約21.6萬手，持倉小幅增加。JD1501收于4563元/500千克，漲35元/500千克，增倉2914手。1-5價差報414，漲21。

　　9月18日現(xiàn)貨市場報價，北京5.27元持平，黑山5.1元持平，黑龍江、吉林穩(wěn)為主，萊陽4.95元持平，上海5.27元持平，廣州5.65元跌0.05，浠水5.16元持平。據(jù)某現(xiàn)貨商透露近期現(xiàn)貨仍以穩(wěn)中弱勢為主，要貨量減少。另據(jù)某品牌雞苗經(jīng)銷商最新消息，雞苗銷售時好時壞，有些地區(qū)雞苗銷售好，有的差，東北好一些，華北差一些。淘汰雞方面，節(jié)后蛋價高位穩(wěn)定，淘汰意愿不足，還有一批雞未淘，若價格不落難淘。

　　周三雞蛋1501合約震蕩攀升，挑戰(zhàn)年線，近幾日縮量反彈意味著目前反彈僅僅是修復(fù)，若想繼續(xù)突破年線則需新動力(310328,基金吧)推進，期貨市場近幾日提前于現(xiàn)貨止跌反彈與8月份下跌有異曲同工之妙，和上半年雞蛋期貨走勢不同，下半年期現(xiàn)節(jié)奏不在完全吻合，絞殺了不少投資者，我們認為圍繞年線還有反復(fù)，等一波回調(diào)后再做多，多單可以在4570-4620一線擇機止盈。

宏源期貨：雞蛋1月近期持震蕩思路

　　要點

　　1.主要地區(qū)雞蛋平均價：9月17日遼寧5.03（+0）元/斤，河北5.12（+0.01）元/斤，山東4.95（-0.04）元/斤，河南5.1（-0.03）元/斤，江蘇5.07（+0.01）元/斤，湖北5.28（+0）元/斤，安徽5.19（+0）元/斤。

　　2.相關(guān)指標:雞蛋棚前批發(fā)價9.87/公斤，雞蛋市場零售價10.55元/公斤，蛋雞苗3.19元/羽，蛋雞配合料3.17元/公斤，蛋雞養(yǎng)殖利潤34.83元/羽毛，雞蛋流通價差0.68元/公斤。

　　3.雞蛋：昨日全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格漲跌互現(xiàn)，整體均價小幅回落，均價10.10元/公斤，環(huán)比下跌0.03元/公斤，其中河北地區(qū)均價最高為10.24元/公斤，山東地區(qū)均價最低9.90元/公斤。目前我國北方河南、山東、山西等地持續(xù)降雨；南方廣東、海南等地受臺風(fēng)影響，也遭受雨水和大風(fēng)天氣，雞蛋采購、運輸、銷售均受到影響，蛋價震蕩運行；然而受蛋雞存欄偏少影響，目前全國雞蛋貨源偏少，養(yǎng)殖戶、蛋商、終端零售均無存貨；預(yù)計后市隨著雨水停歇，雞蛋運輸恢復(fù)，蛋價或?qū)⒂行》蠞q。

　　4.淘汰雞：昨日全國主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價格維持穩(wěn)定，均價11.12元/公斤，其中河南地區(qū)均價最高11.56元/公斤，遼寧地區(qū)均價最低10.76元/公斤。目前市場上可供淘汰雞數(shù)目維持穩(wěn)定；而近期終端需求也趨于平穩(wěn)，雞價基本維持穩(wěn)定；短期內(nèi)由于南方雨水，運輸受阻，雞價或?qū)⒂行》芈?，但整體預(yù)計后市雞價將處于震蕩運行區(qū)間，但由于目前淘雞數(shù)目偏少，下行幅度或有限。

　　5.白羽肉雞：昨日全國肉雞價格全面下滑，遼寧地區(qū)跌破10元，主產(chǎn)區(qū)均價9.66元/公斤，較昨日下跌0.03元/公斤，其中最高價為遼寧地區(qū)9.84元/公斤，最低價為山東地區(qū)9.44元/公斤。中秋節(jié)后，本周毛雞出欄量增多，而當前雞肉產(chǎn)品走貨速度較穩(wěn)，屠宰場利潤薄弱，下壓毛雞收購價格，雞價呈現(xiàn)全面下跌之勢；不過近期雨水天氣頻繁，毛雞運輸受阻，屠宰場收購受限，局部區(qū)域雞價難以繼續(xù)下滑，震蕩企穩(wěn)。

　　6.肉雞苗：昨日全國雞苗價格持續(xù)下跌，山東大場報價跌0.1至3.4-3.8元/羽，主產(chǎn)區(qū)均價3.28元/羽，較昨日下跌0.08羽，其中最高價為山東與遼寧地區(qū)3.33元/羽，最低價為河南地區(qū)3.17元/羽。上周末雞價開始下跌，苗價跟隨走跌；且近日雨水天氣頻繁，雞苗運輸困難，掉計劃稍增；加上養(yǎng)殖風(fēng)險大，養(yǎng)殖利潤薄弱，養(yǎng)戶期待更低苗價，雞苗報價持續(xù)以跌為主。

英大期貨：雞蛋短期區(qū)間震蕩 日內(nèi)4500之上逢低短多

　　行情評述：雞蛋主力1501合約周三早盤微幅低開，盤中期價小幅反彈，延續(xù)近幾日震蕩整理走勢。市場氛圍短期未出現(xiàn)明顯變化，正如上日描述的那樣：4500一線繼續(xù)給予一定支撐，但上方恰好處于中期壓力位(4580)附近，且上方4600又是一整數(shù)關(guān)口，因此短線拋壓也不可忽視。市場交投相對活躍，持倉微增，早盤小幅收陽，期價重心基本平穩(wěn)且整體仍保持相對低位。上周艷陽已經(jīng)提示大家：從近幾日的市場運行來看，多空雙方在4500一線分歧較大，圍繞此關(guān)口的爭奪也異常激烈。但雞蛋期價反彈明顯缺乏力度和幅度，短期反彈并不意味著下跌終結(jié)，市場拋壓仍舊沉重，雞蛋的弱勢格局未發(fā)生根本變化，日線仍處于下跌趨勢之中，操作上要將短線與趨勢區(qū)分開來。

　　現(xiàn)貨解析：9月17日，雞蛋價格穩(wěn)占主流，局部漲落互現(xiàn)。從需求來看趨于平淡，走貨較為正常。主產(chǎn)區(qū)：河北穩(wěn)定為主，局部有下滑趨勢，均價為5.18元/斤，走貨較正常；河南地區(qū)均價5.20元/斤，局部下滑0.05-0.1元/斤，漯河5.15元/斤；山東地區(qū)唯有濱州與德州地區(qū)5.0元/斤，其他地區(qū)幾乎全部下滑至5元，在4.9元/斤徘徊，均價為4.94元/斤，走貨速度不快；江蘇行情仍舊全線暫穩(wěn)，大部分區(qū)域蛋價保持在4.97-5.07元/斤，局部地區(qū)蛋價保持在5.10-5.20元/斤，均價為5.04元/斤，走貨速度偏慢；東北三省逐步擺脫弱勢，行情暫穩(wěn)，部分地區(qū)各有漲落，黑龍江地區(qū)蛋價穩(wěn)占主流，富錦蛋價下降0.1元/斤至5.10元/斤，阿城地區(qū)蛋價則上漲0.1元/斤至5.10元/斤，其它地區(qū)穩(wěn)，吉林地區(qū)穩(wěn)，遼源、榆樹地區(qū)價格小幅的上漲0.1元/斤，遼寧地區(qū)以穩(wěn)為主，東港、盤山、阜新、黑山價格上漲0.05-0.1元/斤，其它地區(qū)蛋價保持在4.89-5.13元/斤，走貨逐步加快；主銷區(qū)：北京地區(qū)全面平穩(wěn)運行，主流240元/件，大洋路230-240元/件；上海地區(qū)繼續(xù)平穩(wěn)運行，主流145元/件，浦西144元/件；福建地區(qū)打破弱勢開始平穩(wěn)運行，均價穩(wěn)定在5.50元/斤；廣東東莞、廣州等地紅蛋價格小幅下調(diào)，下調(diào)幅度0.05元/斤，均價下降0.03元/斤。

　　艷陽解盤：觀點不變，日線強弱分水嶺為仍為4500一線，建議盤中短線繼續(xù)以4500為參照，4500之上可逢低短多參與，上方壓力密集區(qū)4580-4600，暫不持倉隔夜。
 

大越期貨：雞蛋市場短期支撐震蕩小幅反彈

　　一、行情回顧：4400價位獲得支撐，短期反彈為主

　　圖1：雞蛋1501k線圖

　　資料來源：文華財經(jīng)

　　中秋旺季結(jié)束，價格一度震蕩回落。技術(shù)面上看雙頂成立，而且頸線下破后，下跌到4400差不多是高度一倍的距離。8月份的補欄數(shù)據(jù)雖然略有增長，但是并沒有市場預(yù)期這么巨大，總體蛋雞的數(shù)量繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。加上十一黃金(1223.90, -12.00, -0.97%)周旺季即將到來，1501下方獲得支撐反彈。

　　二。宏觀分析：

　　1.產(chǎn)蛋雞存欄量的情況：

　　2013年是養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展較好的年份，蛋雞數(shù)量達到了頂峰，十月份之后禽流感爆發(fā)，養(yǎng)殖戶損失慘重，大量蛋雞被撲殺，截止目前位置，養(yǎng)殖業(yè)的信心依然不足，補欄量不積極。具體數(shù)據(jù)如下：2014年1月份開始產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比減少4.69%；2014年2月份環(huán)比減少10.8%，2014年3月份環(huán)比減少2.34%，2014年4月環(huán)比增加5.21%，2014年5月份環(huán)比減少3.98%，2014年6月份環(huán)比減少1.35%，2014年7月份環(huán)比減少3.11%2014年8月份環(huán)比減少1.15%。產(chǎn)蛋雞存欄量從年初的13.43億只，減少到目前的11.17億只。

　　圖2：產(chǎn)蛋雞存欄量變化情況

　　2.育雛雞補欄量情況

　　雛雞補欄后，一般的育齡是在5個月左右才能開始產(chǎn)蛋。所以育雛雞補欄量增漲幅度，可以反映出未來五個月以后的雞蛋供應(yīng)能力，對雞蛋未來價格的預(yù)測提供參考。2014年育雛雞增加的月份只有4月份和8月份小幅增長，但從淘汰雞的數(shù)量上來看，育雛雞數(shù)量小于淘汰雞數(shù)量，總體蛋雞數(shù)量繼續(xù)下降。從目前數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2014年1月環(huán)比減少0.8%，同比減少25.80%；2014年2月環(huán)比減少10.7%，同比減少32%；2014年3月份環(huán)比減少3.8%，同比減少46.4%；2014年4月份環(huán)比增加1.4%，同比減少34.1%；2014年5月份環(huán)比減少0.6%，同比減少13.8%；2014年6月份環(huán)比減少18.9%同比減少43.5%；2014年7月份環(huán)比減少10.2%，同比減少47.8%；2014年8月份環(huán)比增加3.7%，同比減少39.5%。

　　圖3：育雛補欄量情況

　　資料來源：大越期貨整理

　　3.供需方面和現(xiàn)貨價格情況：

　　雞蛋現(xiàn)貨價格在中秋節(jié)后小幅回落，但國慶假期即將到來，價格繼續(xù)高位震蕩。

　　圖4：雞蛋全國均價(每公斤)

　　資料來源：大越期貨整理

　　4.蛋雞存欄量情況：

　　育雛雞補欄量情況略有好轉(zhuǎn)，8月份環(huán)比上漲3.7%，同比下降39.5%。后備雞8月份環(huán)比增加5.03%，同比下降14.6%。全國蛋雞總存欄量環(huán)比下降0.12%，同比下降20.92%。

　　圖5：雞蛋價格季節(jié)性走勢圖

　　資料來源：大越期貨整理

　　5.育雛雞同比增減情況：

　　2014目前基本可以確定蛋雞存欄量小于2013年的規(guī)模，八月份市場預(yù)計由于雞蛋價格飛漲，可能企業(yè)補欄熱情較高，但數(shù)據(jù)顯示補欄情況不理想，環(huán)比略有上升，同比減幅依然巨大。

　　圖6：育雛雞的同比增減情況

　　三、市場結(jié)構(gòu)：

　　1. 期現(xiàn)背離原因分析

　　1.主力合約1501在5000點左右的時候，上漲空間不大，而遠期合約由于補欄量的不確定因素存在，所以價格往下的空間要大于往上的空間。

　　2.雞蛋的交割制度使得雞蛋主要是以資金推動為主，09一輪上漲周期完成之后，主力資金采取反向交易，把01往下打一個下跌周期

　　3.根據(jù)目前的情況看，下半年雞蛋供應(yīng)依然偏緊，而1501交割的時間周期在明年1月份，所以價格先往下打之后，還存在反彈炒作空間。

　　4.技術(shù)面雙頂明顯，下破頸線之后，技術(shù)派追空，也是導(dǎo)致價格進一步下跌的原因。

　　圖7：雞蛋期限價差情況圖

　　資料來源：大越期貨整理

　　四、技術(shù)分析

　　雞蛋指數(shù)中長期均線呈現(xiàn)空頭排列，顯示進入下跌周期。但短期走勢五浪見底，偏離均線較遠，可能會有小幅反彈。

　　圖8：雞蛋指數(shù)走勢圖

　　資料來源：大越期貨整理

　　五、 結(jié)論+策略

　　結(jié)論：

　　由于生活水平的提高，雞蛋消費呈現(xiàn)逐年增長。而雞蛋產(chǎn)量在2014年預(yù)計將會呈現(xiàn)下降?？紤]到飼料價格上漲、通脹等因素存在，雞蛋現(xiàn)貨均價難回4元下方。十一消費旺季即將到來，1501可能短期反彈，加上期現(xiàn)價差過大，4400有支撐，建議4400附近建多，第一目標4650，第二目標4700。

　　操作策略：1501在4400-4500建倉多單，第一目標4650，第二目標4700，下破4380止損。