因雪球論壇大V“天地俠影”質(zhì)疑牧原股份財務(wù)數(shù)據(jù)，A股養(yǎng)豬第一股近日被推上風(fēng)口浪尖。牧原股份披露了長達(dá)33頁的回復(fù)內(nèi)容，解釋了少數(shù)股東ROE(凈資產(chǎn)收益率)遠(yuǎn)低于母公司股東ROE、關(guān)聯(lián)交易多、“大存大貸”、固定資產(chǎn)和在建工程龐大等的合理性。近期牧原股份首席法務(wù)官(CLO)、總裁助理袁合賓分別進(jìn)行了回應(yīng)。
盡管牧原股份進(jìn)行了回復(fù)，但認(rèn)為牧原股份財務(wù)造假的聲音并未消除。就此，記者近日也前往牧原股份所在地河南省南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣、鄧州市等多地，實探公司的養(yǎng)豬項目。記者連日走訪發(fā)現(xiàn)，牧原股份樓房養(yǎng)豬等在建項目均正常推進(jìn)，已建項目也正常經(jīng)營，并無異常。
高樓養(yǎng)豬3-5月即將建成投產(chǎn)
實際上，牧原股份最被關(guān)注的項目還是樓房養(yǎng)豬項目。去年以來，牧原股份多次接待投資者調(diào)研時都被問到樓房養(yǎng)豬進(jìn)度。
牧原股份從去年開始新增樓房豬舍類型，于去年3月20日成立第一家樓房豬舍養(yǎng)殖公司，即全資子公司內(nèi)鄉(xiāng)縣牧原現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合體有限公司(以下簡稱牧原內(nèi)鄉(xiāng))，該公司于去年9月投產(chǎn)運營。
根據(jù)公司去年9月17日的投資者調(diào)研紀(jì)要，“目前公司所有的樓房養(yǎng)豬暫未投產(chǎn)，內(nèi)鄉(xiāng)的接近完工，可能近期會部分投產(chǎn)，其他的較晚一些……未來幾個月會陸續(xù)裝豬……樓房養(yǎng)豬可能是6個月或8個月的建設(shè)周期，稍微長一點”。
據(jù)此推算，牧原股份的樓房養(yǎng)豬項目在今年3月和5月要建成投產(chǎn)。
那么，樓房養(yǎng)豬當(dāng)前的項目進(jìn)度如何？
內(nèi)鄉(xiāng)縣是牧原股份董事長秦英林的發(fā)家之地，湍河穿城而過。牧原內(nèi)鄉(xiāng)的樓房養(yǎng)豬項目距離縣城10公里。樓房養(yǎng)豬項目點，門口掛有“牧原肉食產(chǎn)業(yè)綜合體”的牌子，項目介紹稱，“總投資50億”、“年出欄生豬240萬”。
由于外人不得進(jìn)入工地，記者翻過旁邊的渣土堆，看到了樓房養(yǎng)豬項目全景。工人正在現(xiàn)場施工建設(shè)，沒有停工跡象。樓房養(yǎng)豬項目的樓房不超過6層，距記者最近的一棟已經(jīng)完成封頂，正在進(jìn)行外立面裝修。從遠(yuǎn)處可以看到，最高的兩層已有豬舍欄待裝，密密麻麻地堆積在過道。不過，樓房四周的主要干道尚未完成地面找平和硬化。
樓房對面的固糞處理棚已經(jīng)搭建好，離心抽風(fēng)機等設(shè)備也已裝好。“估計年底完工。”一名從事測繪的工人向記者表示。
“樓房養(yǎng)豬項目對我們(來說)也是探索和嘗試，我們20多年建的都是平戶豬舍。樓房豬舍看似一層一層，但絕不是一層一層簡單摞起來，它里面有很多技術(shù)、管理的應(yīng)用。簡單說一個問題，母豬是在上面還是在下面，母豬是在六層還是在一層，所以這個事情需要協(xié)同。”袁合賓稱，他們會根據(jù)五棟樓的投產(chǎn)情況觀察，有不合適的就改，邊建設(shè)邊投豬。
紅色為樓房養(yǎng)豬已投產(chǎn)項目
“現(xiàn)在豬舍也不是誰想干都能干的，是各種科技、技術(shù)的一個綜合。”袁合賓表示，這起爭論給牧原的啟示是這兩年市值和規(guī)模發(fā)展很快，需要主動走出去，邀請投資者和媒體走進(jìn)公司看看，“看看東北的牧原豬舍是什么樣，南方的豬舍又是怎樣的，讓大家更真實(地)了解公司實際情況。和大家做一個充分溝通和交流”。
超級“豬周期”結(jié)束？
牧原股份是一家主營種豬和商品豬養(yǎng)殖與銷售的龍頭企業(yè)，是中國最大的自育自繁自養(yǎng)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)之一。
2017年—2019年及2020年前三季度，牧原股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入100.42億元、133.88億元、202.21億元和391.65億元，同比增長79.14%、33.32%、51.04%和233.79%；歸母凈利潤分別為23.66億元、5.20億元、61.14億元和209.88億元，同比增長1.88%、-78.01%、1075.37%和1413.28%。
可以看出，牧原股份凈利潤從2018年后開始大幅好轉(zhuǎn)，而豬肉價格也從這個階段開始持續(xù)攀升。
業(yè)內(nèi)人士表示，本輪超級豬周期始于2018年年中，由于環(huán)保禁養(yǎng)及非洲豬瘟的疊加影響，本輪豬周期呈現(xiàn)漲幅大、速度快的特點，根據(jù)以往兩年左右的上升周期，現(xiàn)在已迎來價格向下拐點。
而據(jù)牧原股份近期披露的2021年1—2月份生豬銷售簡報顯示，其商品豬銷售均價在2020年7月創(chuàng)出35.23元/公斤的高點后，開始呈現(xiàn)下滑趨勢。從中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)，全國豬肉平均批發(fā)價在形成三個價格波峰后，三點連線亦呈下降趨勢。
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