蛋價“旺季不旺”，短期仍存在下行可能

　　正信期貨在研究報告中指出，傳統(tǒng)7-8月雞蛋現(xiàn)貨出現(xiàn)上漲，主要受梅雨季淘雞加速、高溫導致產蛋率下降、中秋節(jié)前備貨等因素驅動。但今年產能去化力度明顯偏弱，目前距離中秋節(jié)下游備貨為時尚早，高溫掉蛋率也越來越小，所以今年雞蛋消費旺季上漲動力明顯不足。

　　在中信建投期貨研究團隊看來，當前蛋雞的淘汰日齡雖從538天降至506天，但實際淘汰量仍低于近年同期，也低于市場預期，導致產能出清緩慢，而淘汰延遲則會進一步壓制現(xiàn)貨價格上行空間。

　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊的監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至7月末，全國在產蛋雞月度存欄量約13.56只，6月末為13.40億只，5月末為13.34億只，環(huán)比增幅1.2%，連續(xù)7個月有一定程度的增長，而去年同期為12.77億只。

　　卓創(chuàng)資訊認為，未來看，由于2024年5月起養(yǎng)殖利潤較好，導致2024年下半年補欄積極性回暖，一直延續(xù)至今年上半年。從部分樣本企業(yè)補欄數(shù)據(jù)推測，今年三季度存欄量依然會有小幅的增長，而從當下的養(yǎng)殖利潤來看，這一趨勢可能會至少持續(xù)到四季度中，隨后預計將會在一段時間內維持在較高水平。

　　展望后期蛋價走勢，正信期貨認為，今年高存欄背景下，產能去化明顯不足，旺季可能難旺。

　　中信建投期貨研究團隊也分析稱，整體來看，下半年雖會出現(xiàn)季節(jié)性需求回暖，但當前近13.5億只存欄壓力下，行業(yè)需經(jīng)歷深度去產能才能重構平衡。

　　光大證券在研報中指出，雖然高溫天氣導致產蛋率下降，但在存欄量較大的情況下，供給仍繼續(xù)對蛋價施壓。不過，養(yǎng)殖端補欄意愿下降，5月起育雛雞補欄延續(xù)下降，若未來補欄延續(xù)下降，則對應9月以后新增開產量的下降。

　　報告認為，雞蛋價格或處于近弱遠強格局，在近月供給端壓力下，蛋價或仍存在繼續(xù)下行的可能。